长江证券--化工行业:半导体材料国产化的挑战与机遇【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    短期,行业逐步到了淡季,消费转弱,化工品价格普遍调整,建议静候消费转好。中长期,“响水事件”一石激起千层浪,江苏、山东等地区纷纷出台针对安全环保的整治政策,预计诸多不规范的化工企业仍将陆续退出,行业供给侧存在进一步收缩的潜力。高危高污染的精细化工子行业面临较大的整治压力,建议关注规范化、配套完善的优质精细化工龙头:扬农化工、海利尔、浙江龙盛、闰土股份等。非园区内企业发展受限,而大宗龙头依托园区综合性优势,安全环保到位,持续扩张规模,将继续成长壮大,强者恒强,建议关注有明确产品增量的公司:万华化学、桐昆股份等。此外,政策支持产业升级,下游电子、医药、新能源等产业发展如火如荼,上游材料市场空间快速打开,国内企业依靠高性价产品和服务优势有望快速崛起,相关企业有山东赫达、皇马科技、飞凯材料、国瓷材料、万润股份、鼎龙股份等。
            
                    风险提示:1.原油价格大幅波动;2.化工产品终端需求持续走弱。
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