广发证券--化工行业:化工产品价格周报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    一、价格及价差综述:化工品价格稳中有跌,价差涨跌相当
            
                    (一)化工品价格稳中有跌在我们跟踪的231个产品中,本周与上周比:31种产品价格上涨,112种产品价格平稳,88种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的14%、48%和38%。化工品价格稳中有跌。
            
                    价格涨幅较大的产品包括:无。
            
                    价格跌幅较大的产品包括:国际石脑油(-11.6%)、国际乙烯(-11.4%)、大庆原油(-9.6%)、辛塔原油(-9.5%)、迪拜原油(-9.3%)、国际汽油(-8.5%)、布伦特原油(-8.4%)、挂牌聚合MDI(-8.1%)、液化气(C4,青岛石化)(-7.9%)、国际柴油(-7.8%)、液化气(长岭炼化)(-7.2%)、NYMEX天然气(-6.8%)、WTI原油(-6.4%)、汽油(-6.4%)、国际燃料油(-6.1%)、挂牌纯MDI(-6.0%)、环己酮(-5.9%)、甲醇(-5.7%)、聚合MDI(-5.0%)、POM(共聚)(-5.0%)。
            
                    (二)化工品盈利能力涨跌相当在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:17种产品价差扩大,9种产品价差平稳,17种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为40%、20%和40%。化工品盈利能力涨跌相当。
            
                    价差扩大幅度较大的产品为:乙烯法PVC(27.8%)、三聚磷酸钠(19.6%)、醋酸(13.8%)、醋酸乙烯法PVA(9.7%)、涤纶长丝FDY(9.1%)、环氧丙烷(5.2%)。其中,乙烯法PVC、三聚磷酸钠、醋酸乙烯法PVA价差扩大是原料成本下行带来的影响;涤纶长丝FDY价差扩大是产品价格下跌小于原料成本下行带来的影响;醋酸、环氧丙烷价差扩大是产品价格上涨和原料成本下行带来的影响。
            
                    价差缩小幅度较大的产品为:电石法PVC(-54.9%)、PTA(-32.9%)、DMF(-15.6%)、甲醇(-14.7%)、涤纶短纤(-9.3%)、聚合MDI(-7.7%)、纯MDI(-5.6%)。其中,甲醇、聚合MDI、纯MDI价差缩小是产品价格下跌带来的影响;电石法PVC、DMF、涤纶短纤价差缩小是产品价格下跌大于原料成本下行带来的影响;PTA价差缩小是产品价格下跌大于原料成本下行带来的双重影响。
            
                    二、投资建议
            
                    本周不从价格及价差角度推荐个股。
            
                    三、风险提示
            
                    国际原油价格剧烈波动。
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