渤海证券--食品饮料行业周报:白酒淡季梳理渠道,大众品景气度依旧【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    投资要点:行业动态&公司新闻
            
                    瑞幸:2021年底建成10000家店
            
                    “新猪肉”计划今年进入中国
            
                    中国奶酪行业市场潜力巨大
            
                    人均消费量仅有0.1公斤
            
                    我国力争婴幼儿配方乳粉自给水平稳定在60%以上
            
                    上市公司重要公告
            
                    天润乳液:关于公司公开配股申请获得中国证监会受理的公告
            
                    西王食品:关于控股股东一致行动人计划增持公司股份的公告
            
                    三全食品:关于获得政府补助的公告
            
                    行业重点数据跟踪
            
                    乳制品方面,生鲜乳价格小幅波动,整体呈平稳趋势。截至2019年5月22日,主产区生鲜乳平均价为3.53元/公斤,环比持平,同比上涨3.8%。
            
                    肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格去年年初开始下跌,至去年5月份跌至相对低点,随后开始探底回升并且延续涨价趋势。截至5月31日,全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到45.23元/千克、15.38元/千克、23.18元/千克,分别同比变动93.54%、35.75%、31.70%,同比均有明显增幅,短期则呈波动趋势,长期来看猪价整体仍将继续反弹。
            
                    本周市场表现回顾
            
                    近五个交易日沪深300指数下跌1.82%,食品饮料板块下跌3.14%,行业跑赢市场1.32个百分点,位列中信29个一级行业中游。其中,白酒下跌4.98%,其他饮料下跌4.27%,食品上涨0.32%。
            
                    个股方面,百洋股份、麦趣尔及加加食品涨幅居前,ST椰岛、*ST西发以及燕京啤酒跌幅居前。
            
                    投资建议
            
                    本周,食品饮料板块跟随大盘维持震荡走势。短期来看,目前处于行业淡季,白酒企业大多选择淡季调整价格、梳理渠道,预期明朗且尚不存在预期差,因此食品饮料板块大概率随市场波动。长期来看,白酒尤其高端白酒目前仍然是食品饮料行业乃至全行业当中确定性较强的板块,在风险偏好相对较低的风格影响下仍建议逢低配置确定性较高的高端类白酒。在大众品方面,仍然建议长期关注基础消费品品牌化机遇,寻找各细分领域的成长龙头,此外建议关注啤酒板块受益于结构化调整、增值税下调带来的业绩释放。综上,我们仍给予行业“看好”的投资评级,继续推荐五粮液(000858)、今世缘(603369)、青岛啤酒(600600)、千禾味业(603027)以及伊利股份(600887)。
            
                    风险提示
            
                    宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。
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