平安证券--新能源汽车行业周报:中汽协下调新能源汽车销量预测至150万台【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    锂&磁材:上周电池级碳酸锂价格下跌0.80%;与永磁材料相关的稀土氧化物价格弱势下跌,其中氧化镝(-4.18%)、氧化钕(-3.95%)跌幅较大。新能源汽车产量持续增长,长期来看碳酸锂等下游需求巨大,建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
            
                    锂电池生产设备:先导智能控股股东欣导投资完成可交换债券的发行。电池白名单废止,海外电池品牌在我国的产能建设有望开启,建议关注先导智能、赢合科技等设备龙头。此外建议关注科创板上市的锂电设备商杭可科技。
            
                    锂离子电池:CATL/LG化学/特斯拉或在印尼建设电池厂。建议关注合资车型电动化加速带来的中高端车型放量机会,以及LG动力电池供应链的投资机会,看好宁德时代、星源材质、璞泰来。
            
                    驱动电机及充电设备:Protean推出可360度转向轮毂电机模块,有望未来应用在带有自动驾驶的城市吊舱等特殊车辆中。建议关注产业生态格局趋好、市占份额提升的电机电控领域,诸如汇川技术,以及充电领域的科士达。
            
                    中汽协下调全年新能源汽车销量预测:由于补贴退坡明显,动力电池成本下降缓慢,导致新能源汽车上半年销量也不及预期,新能源汽车2019年销量预测从160万降至150万。预计国内新能源车销量2019-2020年仍有望保持一定增速,自主品牌在此期间具备先发优势,关注相关产业链,推荐上汽集团。
            
                    风险提示:1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长,维持高增速将愈发困难,面向大众的主流车型的推出成为关键;2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放,致使产业链各环节面临降价压力;3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化,海外巨头进入国内市场的脚步正在加快,对产业格局带来新的冲击。
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