广发证券--电子行业公募基金二季报持仓分析:行业配置比例出现下滑,各板块有所减仓【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    核心观点:
            
                    数据口径:偏股型公募基金的前十大重仓股
            
                    我们选取的公募基金类型为偏股型基金(不含指数型),具体包括开放式股票型基金(不含指数型)+开放式偏股混合型基金+开放式灵活配置型基金+封闭式股票型基金(不含指数型),统计口径为上述基金公布的前十大重仓股。行业板块和标的统计范围均参考申万行业分类。19Q2电子配置比例与超配比例均出现下滑趋势
            
                    19Q2电子行业配置比例为6.82%,较2019Q1末下降了1.65pct;超配比例为1.15%,环比下降1.6pct。行业比较来看,19Q2电子行业配置比例和超配比例均有小幅下降,居于所有行业第四名,但减仓较为明显。
            
                    子板块情况:19Q2元件II、光学光电子、电子制造板块均有小幅减仓
            
                    按照申万二级行业分类,19Q2电子制造、元件II、半导体、其他电子II、光学光电子的配置比例分别为3.18%、1.15%、0.97%、0.80%、0.72%。19Q2电子制造、元件II、其他电子II、半导体、光学光电子的超配比例分别为1.49%、0.27%、0.17%、0.13%、-0.90%。元件II、光学光电子、电子制造板块均有小幅减仓,分别为-0.20%、-0.57%、-0.88%,半导体和其他电子II板块的行业加仓比例分别为0.06%、0.11%。按照申万三级行业分类,19Q2减仓板块数较多,仅有分立器件、集成电路、其他电子III板块未出现减仓。电子系统组装、电子零部件制造与LED板块减仓比例靠前,分别为0.64%、0.43%、0.36%。
            
                    个股分析:公募基金重仓立讯精密、海康威视
            
                    从2019Q2配置情况来看,无论是重仓基金数量,还是配置比例,立讯精密和海康威视依然大幅领先。另外北方华创、沪电股份、兆易创新、汇顶科技、京东方A、深南电路也排名靠前。从环比增减仓情况来看,2019Q2立讯精密公募加仓幅度依然远超其他个股,而京东方A较19Q1以来出现了大幅加仓。
            
                    风险提示
            
                    电子行业景气度低于预期;中美贸易摩擦;仅考虑前十大重仓股情况带来的测算结果与实际情况可能存在一定偏差等。
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