川财证券--周期观察:银保监会,银行业集中度持续优化并处于合理水平【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    【钢铁】 近期唐山、武安相继公布 8月份限产方案,高炉限产在一定程度上有所放松,后续钢材产量变化值得关注。建筑钢材需求增量有限,高温天气及西南地区雨水天气对终端需求的抑制较为明显。同时高产量对钢材价格的压制仍在。 7月以来长流程炼钢废钢消耗量增加、钢厂采购废钢补库促使废钢价格持续上升,废螺差降至年内低位,南方地区大部分独立电炉厂已处于亏损状态,部分小规模电炉钢厂已开始停产检修,废钢价格高位背景下电炉钢产量或将持
            
                    续回落,螺纹钢价格有望获得一定支撑,建议持续关注废钢、石墨电极价格走势及电炉钢厂产能利用率情况。
            
                    【基础化工】 有机硅:近期国内有机硅市场价格继续上行。受 8月部分企业停车检修预期影响,月底企业接单顺畅,市场 DMC 成交价格逐步上涨。目前库存合理,且 7月淡季已过,预计 8月份室温胶需求或有所好转,但供应出现明显下滑趋势, 8月份预计行业开工率将在 70%左右,由此来看货源紧张现象在 8月份市场将开始蔓延。磷化工:近期黄磷成交偏少,价格继续下调。供应货源小幅增加,主要来自于云南个别工厂近期恢复生产,有望短期达到稳定供应出货,同时在产企业以及中间商积极出货,市场内货源充足。需求端看,下游市场保持观望、试图压价,近期热法磷酸个别停机企业按单采购、恢复少量生产,草甘膦、三氯化磷等其他品种多以消耗库存为主,采购积极性低。目前市场内成交偏少,个别新单商谈以小单为主。
            
                    【房地产】 近期的三次重要会议均明确表示加强对房地产行业的调控,预计今年下半年整体房地产行业的热度会较上半年有所降温,房企在未来一段时间的业绩分化会进一步显现,融资能力较弱和财务杠杆较高的中小房企面临的考验将会加大。而销售业绩较好、土储丰富、融资能力较强的优质大型房企仍具备相对优势。
            
                    【银行】 近期中美贸易摩擦再生波澜,实体经济信用风险预期提升。美联储如期降息,但是会后的鹰派声明提升全球流动性不确定性。信用风险预期提升和流动性预期回落,提升市场对银行经营状况的担忧。中央政治局会议召开,再次重申六稳,下半年预计货币政策保持稳健中性。长期来看,全球流动性在下半年预计转为实质宽松,中国货币政策有望进入降息轨道,叠加利率市场化推进影响,预计贷款利率存在下行趋势,压制板块利润。但央行的防范风险措施和逆周期调控手段,使得板块整体资产质量可控。展望下半年,我们认为银行板块的资产质量可能小幅回落,逆周期调控力度的增强,使得存贷款利差存在下滑趋势,建议关注有规模优势和较强资产管理能力的大行。
            
                    ? 行业动态【 钢铁】 近日,国家发改委公布了钢铁行业 2019年 1-6月运行情况。粗钢产量持续增长,据国家统计局数据, 2019年 1-6月中国生铁、粗钢和钢材产量分别为 40421万吨、 49217万吨、 58690万吨,同比分别增长 7.9%、 9.9%、 11.4%;
            
                    钢材价格波动回升,据中国钢铁工业协会监测, 6月末,中国钢材综合价格指数为 109.5点,环比下降 1.65点,同比下降 6.3点。钢材综合价格指数在 1月达到 106.3点后,连续 3个月增长, 6月小幅回落。( 和讯网)【 建筑材料】 受前期雨水天气影响,台州市建材市场水泥价格出现持续两个月
            
                    的下跌。据台州市造价处统计,近两月台州水泥价格跌幅较大。以台州海螺水泥 42.5级散装为例,截至 7月中下旬,市场售价 500元/吨左右,每吨比 5月初累计下跌 90元,跌幅为 15.25%。(水泥网)【 房地产】 今年 7月北京二手房市场网签量等数据与 6月保持平衡,但同比去年则出现下降, 3月之后的连续下行基本结束,市场整体趋向稳定。 7月北京全市二手住宅共网签约 1.2万套,环比 6月增 2%,同比去年 7月同期降 15.26%。
            
                    7月网签量止跌,与 6月基本持平,低于去年同期。( Wind)【 银行】 银保监会 8月 5日官网信息显示,银保监会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署,加快金融供给侧结构性改革,优化调整银行业体系结构。银行业集中度持续优化并处于合理水平,工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行 5家大型银行资产占银行业比例 37%,多元化银行业服务体系初步形成。( 中国证券网)? 公司要闻华电重工( 601226): 近日, 公司(联合体牵头方)、中国能源建设集团江苏省电力建设第一工程有限公司(联合体成员方) 与滨海智慧风力发电有限公司签署了《国家电投滨海南区 H3#300MW 海上风电工程主体施工一标段施工合同》和《国家电投滨海南区 H3#300MW 海上风电工程主体施工二标段施工合同》,合同金额分别为 7.74亿元和 8.82亿元。
            
                    中信建投( 601066): 今日,公司发布 2019年 7月份财务数据简报。 报告期内,母公司实现营业收入 13.86亿元, 净利润 6.18亿元;截止 7月 31日,母公司净资产为 478.42亿元。
            
                    兴业证券( 601377): 今日,公司发布 2019年 7月份财务数据简报。 报告期内,母公司实现营业收入 6.35亿元, 净利润 1.35亿元;截止 7月 31日,母公司净资产为 317.50亿元。
            
                    ? 风险提示: 政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。
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