太平洋--金融行业:资本市场改革持续推荐,行业龙头配置价值更佳【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周( 2019.10.21-2019.10.25)非银金融中信指数下跌 0.54%,跑输大盘 1.11个百分点,位列所有行业第 24名。细分板块来看,证券板块上涨 0.30%,保险板块下跌 1.61%,多元金融板块上涨 1.12%。
            
                    近期深化资本市场改革的政策红利不断推出。一方面,在长期资金引导方面, 本周相关政策超市场预期;另一方面, 周五新三板改革方案发布,五大政策组合拳:设立精选层、建立转板上市机制、允许创新层企业公开发行、实施分类监管、完善摘牌制度等。挂牌企业 9184家,其中创新层企业 677家,基础层 8507家。新三板“沪深两市的预备役”定位确定。
            
                    券商的政策红利期持续,整体 1.6倍 PB,如果市场情绪配合,板块有一定上涨空间。
            
                    保险四季度有估值切换的影响,配置价值提升。开门红产品设计和周度销售数据有望催化板块行情。
            
                    投资建议:中信证券、 华泰证券、 中国平安、中国人寿风险提示: 股市波动风险、资本市场改革政策的推进不达预期
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