中信建投证券--休闲服务行业:三季报板块增速放缓,细分龙头稳健【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周行情:
            
                    本周休闲服务(申万)指数上涨 0.23%,跑输沪深 300指数 0.67个百分点,在申万一级行业中排名第
            
                    10。
            
                    板块表现:
            
                    景点板块本周涨跌幅第一,涨跌幅为 1.16%。其余板块中,酒店>免税>出境游>餐饮,涨跌幅分别为 0.61%、 0.46%、 -2.43%、 -2.46%。
            
                    估值表现:
            
                    免税板块估值水平最高,PE 达 38.67倍。其余板块中,餐饮>出境游>景点>酒店,PE 分别为 34.75、26.63、22.41、21.19。
            
                    一周话题:
            
                    社服板块三季报披露完毕,总体板块营收和归母净利润增速相较2018年全年有所放缓,细分龙头盈利能力仍较为突出。
            
                    行业新闻:
            
                    【文旅】北京冬奥小镇将建成国际级体育小镇,预计总投资 200亿。
            
                    【海南】10月 29日,海南首家中韩合资旅行社、第二家中外合资旅行社——三亚丽德国际旅行社在三亚成立。
            
                    公司公告:
            
                    【中国国旅】2019年三季报披露,营业总收入 355.84亿元,同比+4.35%,归母净利润 41.96亿元,同比+55.09%。
            
                    【首旅酒店】2019年三季报披露,营业总收入 62.31亿元,同比-2.16%,归母净利润 7.19亿元,同比-10.27%。
            
                    【锦江酒店】2019年三季报披露,营业总收入 112.82亿元,同比+2.97%,归母净利润 8.73亿元,同比+0.15%。
            
                    风险提示:
            
                    经济恶化;地缘政治风险;自然因素(天气、地震等)风险。
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