万联证券--传媒行业周观点:字节跳动布局监控领域,5G赋能媒体产业升级【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    字节跳动布局监控领域,5G赋能媒体产业升级。本周沪深300指数下跌0.55%,传媒板块下跌2.21%,排名行业第25位,日均成交额169.99亿元,环比下降38.06%。日前,字节跳动有限公司全资子公司北京量子跃动科技有限公司新增对外投资,被投资方为苏州踪视通信息技术有限公司。踪视通经营范围主要包括物联信息技术、软件的开发等。2019中国新媒体大会“5G时代的新媒体变革”论坛在长沙举行,50余家机构齐聚一堂,以5G为背景,结合媒体融合发展,对区块链、5G等技术进行集中探讨,对传播新格局、发展新方向等进行立体解读。我们认为板块中长期向好逻辑不变。
            
                    投资要点:
            
                    字节跳动投资新增踪视通,布局监控与移动安全领域:11月27日,字节跳动有限公司全资子公司北京量子跃动科技有限公司新增对外投资,被投资方为苏州踪视通信息技术有限公司。踪视通成立于2015年11月,其技术积累主要包括两块,一是视频压缩与实时传输,主要应用在视频通讯和视频会议领域。二是网络精准定位与安全跟踪,后者也正是当前苏州踪视通的核心业务。
            
                    中国新媒体大会论坛举行,5G赋能媒体产业升级:近日,2019中国新媒体大会“5G时代的新媒体变革”论坛在长沙举行,来自新闻宣传主管部门、广电播出机构、新闻单位、互联网企业等传媒全产业链的50余家机构齐聚一堂,以5G为背景,结合媒体融合发展,对区块链、5G等技术进行集中探讨,对传播新格局、发展新方向等进行立体解读。
            
                    投资建议:传媒板块当前有较高配置价值,一方面板块盈利确定性较高,商誉减值带来的较低基数+5G应用催化,盈利水平有望修复;另一方面,当前估值尚低于板块10年均值水平,性价比较高。5G应用率先在超高清视频、云游戏和云VR中展开,三者的发展既依赖于云能力,更依赖于内容端发力,建议关注具备内容端优势的相关公司。政策层面上,2019年游戏版号审批重新开放,行业监管放松趋势明确。审批开放后,各大游戏平台陆续开始推出云游戏服务,云游戏题材有望具备持续催化效应,建议持续关注。
            
                    风险因素:监管政策趋严、行业表现不及预期。
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