财通国际--财通国际港股朝闻【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    美国政府财政赤字濒临失控,刚过去一九年九月年度颷升26%,至$9,840亿,经济仍未到衰退,赤字占GDP已接近5%。本年度企业盈利下跌未已,消费批发库存寿命远过高,医疗退休福利,军费开支续增,相信赤字大增至逾万亿美元,超过5%GDP,逾越货币,资源市场容忍界限。图一示:美元指数跌至97.0,已明显跌破长期支持;一旦跌破97,或确定二零年或大幅贬值。近来美国债回购市场失效,债市缺乏资金回购国债抵押借贷,因赤字太大,中国为首的外国央行拒不增持,联储局遂被逼再印钞,唯恐回购利率狂颷,证明赤字过高已挤压债市“抢钱”。财通国际也预期,官民负债已达违约水平,实体需求增长缓慢下,一旦美国利率颷升,结果将为灾难性债务危机。
            
                    普遍仍按美元计价的能源、金属、农产资源,可能因美元贬值、探明储量太低、库存太低、冶炼产能不足,而价格颷升,见图二:代表十几种主要资源价格的CCI指数,已明显突破长期下跌趋势,涨至409;一旦再突破412,或确定恢复上升。届时通货膨胀炽烈,世界将陷入艰困滞涨。
0b3b1525-6f71-40ec-beab-ba855d580976.pdf