南京证券--南京证券融资融券日报【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    周四,建材、煤炭等周期性板块集体调整,致使沪指在反弹高位反复震荡后走低, 120日线压制明显;创业板及科技题材股行情退潮明显,盘面上芯片、集成电路等科技题材依然有所表现,创业板指冲高回落,临近阶段性高位时,上方压制明显。截至收盘,沪指下跌8.72点或0.30%,报2915.70点;深成指下跌16.48点或0.17%,报9836.23点。中央经济工作会议在京举行,在工作中,我们形成一些重要认识:必须科学稳健把握宏观政策逆周期调节力度,增强微观主体活力,把供给侧结构性改革主线贯穿于宏观调控全过程;必须从系统论出发优化经济治理方式,加强全局观念,在多重目标中寻求动态平衡;必须善于通过改革破除发展面临的体制机制障碍,激活蛰伏的发展潜能,让各类市场主体在科技创新和国内国际市场竞争的第一线奋勇拼搏;必须强化风险意识,牢牢守住不发生系统性风险的底线。我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期,结构性、体制性、周期性问题相互交织,“三期叠加”影响持续深化,经济下行压力加大。会议指出,实现明年预期目标,要坚持稳字当头,坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的政策框架,提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。要积极进取,坚持问题导向、目标导向、结果导向,在深化供给侧结构性改革上持续用力,确保经济实现量的合理增长和质的稳步提升。要继续抓重点、补短板、强弱项,确保全面建成小康社会。周四沪深两市小幅高开,但个股跌多涨少,赚钱效应并不好,科技股稍显强势, CIS芯片、 LED等概念较为活跃,创业板指上涨,但沪指始终未能翻红,白酒与周期板块领跌;午后市场依旧弱势, 科技股大部分冲高回落,整体情绪一般。技术面来看,指数处于反弹后的横盘整理阶段,创业板指接近阶段高点,沪指面临半年线压制,向上突破并非易事,后续需要消息面的催化,观察量能能否有效放大支撑。中央经济工作会议昨日召开结束,从内容来看,明年将是稳字当头,整体延续当前的科学稳健思路,实现小康目标,经济大幅下行的预期减弱,还是会维持相对不错的增长,主要的机会仍然是结构性的,预计科技股因为是景气度提升仍会是大方向,消费与周期也会有相对不错的表现。短期而言,加征关税与否的时间点临近,目前依然在向着积极的方向发展,盘面显示当前是阶段性整理阶段,向下的空间不大,主要因为消费蓝筹股调整后释放部分风险,金融与周期等个股处于相对低位,部分科技股虽然位置较高,但也是因为资金调仓换股所致,对明年的预期较强;向上的话,主要是看后期协议落地后是否能得到市场认可,之前预计还是横盘震荡为主。策略上,建议投资者关注低估值的银行板块,逢低布局估值合理的消费蓝筹以及景气度上升的电子、传媒等板块。
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