南京证券--南京证券融资融券日报【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    周三,沪深两市股指走势分化,银行、钢铁、房地产等权重股护盘,沪指早盘高开后全日基本围绕2920点窄幅震荡,科技股、大消费股调整,深成指、创业中小板指低开后震荡下探,午后维持低位弱市整理。截至收盘,沪指收报2924.42点,涨0.24%,成交额1757亿元;深成指收报9852.71点,跌0.64%,成交额2909亿元;创业板指收报1718.26点,跌0.91%,成交额1029亿元。
            
                    美联储12月议息会议决定维持联邦基金利率目标区间在1.50%-1.75%不变,同时维持超额准备金利率在1.55%不变,并维持贴现利率在2.25%不变,均符合市场的普遍预期。今年年内,美联储连续降息三次,共降息75个基点。美联储表示,美国劳动力市场表现强劲,经济温和增长。基于市场的通胀指标仍然保持在低位,基于调查的通胀预期几无波动;整体通胀和核心通胀仍然低于2%。
            
                    周三,两市开盘即小幅分化,科技板块集体回调,创业板指小幅冲高后即震荡回落,深成指跟随走弱,即使有钢铁、建材、地产等的护盘,沪指也受到了一定的冲击,但随后券商板块急速拉升,大盘逐步走强,不过共振效应未能持续,两市再次回落,午后沪深股指表现继续分化,银行、水泥板块发力助推沪指企稳翻红并触及日内高点,而深成指和创业板指始终维持低位震荡。题材表现上,无线耳机板块遭闷杀,数字货币、影视传媒午前表现强劲,午后胎压监测、光刻胶、电力物联网概念卷土重来,深圳本地股因政策发布尾盘急速拉涨。两市总体赚钱效应尚可,涨停家数维持高位,但指数层面的表现相对偏弱,沪指缩量上行,深成指及创业板指小幅放量下跌。技术上,沪指仍坚守5日均线,均线系统也呈多头排列,但上方面临60日线及半年线的压制,短期或将考验压力位的突破意愿,深成指和创业板指表现则相对偏弱,双双失守5日均线,不过多头形态也未发生变化,预计近期科技股需要短暂休整,深市股指或将继续震荡走势。展望后市,宏观经济层面,11月通胀因猪价高企略超预期,但基本已被市场反映,此外剔除食品和原油外的核心通胀依然处于下滑态势,工业品价格同比延续下滑但跌幅收窄,跟去年同期低基数也有一定关系,后续有望继续回稳,11月社融和信贷数据略好于市场预期,逆周期政策稳增长效果初显,在经济下行压力较大的背景下,积极的政策仍将发力,经济基本面的扰动短期变小;北向资金成为市场近期持续的做多力量,但流入速度有所放缓,其流向主要集中在相对低位的个股上,结合市场当前的结构来看,资金对高位股承接力度减弱,在政策托底和经济边际改善的基调下,市场向下空间有限,但中美贸易磋商外生扰动尚未落地,市场仍以震荡结构行情为主,建议投资者在事件落地前控制仓位的同时,可关注存估值修复预期的低位板块,以及强势的科技及消费板块中估值相对合理的个股。
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