东莞证券--金融行业日报:券商上涨的持续性在于北上资金净流入的延续性【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    12月17日,金融版块均上涨,其中多元金融、证券、银行板块跑赢沪深300指数。当日券商板块42只个股上涨,0只个股平盘,1只下跌,上涨数量较上一交易日减少1只;保险板块7只个股上涨,0只个股平盘,0只个股下跌,上涨数量较上一交易日增加2只;银行板块36只个股上涨,0只个股平盘,0只个股下跌,上涨数量较上一交易日增加19只;多元金融板块28只个股上涨,0只个股平盘,2只个股下跌,上涨数量与上一交易日相同。
            
                    券商上涨的持续性在于北上资金净流入的延续性。12月13日起,券商板块连续放量上涨3个交易日,本轮上攻行情源于政策面、情绪面、资金面、经济面的积极因素共振。政策面:2019年资本市场改革红利频出,本轮改革不仅增厚券商业绩,更在于提升上市公司质量,引入并留住中长期资金,提升股权融资规模,有利于提高资本市场活跃度;情绪面:中美贸易达成第一阶段协议,贸易摩擦进入缓和阶段,情绪面主要抑制因素暂时消除;经济面:本次企业去库存接近尾声,2020年有望进入补库存周期;资金面:北上资金持续净流入,外资看多A股信号明显,叠加近日A股成交额明显放大,投资者产生市场向好预期,是本轮券商上行的关键因素,因此,本轮行情持续性在于北上资金净流入的延续性,若延续性维持,市场向好预期将被强化,国内机构资金有望大规模进场,形成资金接力,继续推升行情。
            
                    若股市持续走高,理财子公司已开业的银行,主动管理资管规模占比较大的信托,保险的投资收益将增加,业绩改善预期形成,相关个股估值有望提升。
            
                    风险提示:
            
                    宏观经济持续下滑,行业竞争加剧,政策不确定性风险等。
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