川财证券--能源行业观察:焦炭第三轮涨价陆续落地【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    【煤炭】近期动力煤供需环比好转、价格小幅上涨。需求端,电厂耗煤负荷仍处高位,电厂库存以去化为主,六大沿海电厂日耗煤耗上涨;临近年底,下游工厂停工放假在即,后续电厂负荷或将回落。供给方面,周内煤矿开工率在部分煤矿年度生产任务完成及年底安全生产趋严的影响下小幅下降,“三西”地区煤矿平均开工率周环比下降0.92%,煤炭供给环比趋严。展望后市,供给端受产地开工下降回落影响小幅压缩,需求端电厂耗煤负荷季节性回落,综合考虑到当前电厂库存仍相对高位,短期内电厂以消化自有库存为主,后续煤炭价格或以窄幅震荡为主。
            
                    【石化】近期布伦特原油、WTI原油价格小幅上涨,近两年陆地钻井价格仍有所下降,这与国内降低油气开发成本持续提高盈利能力的策略完全相符,是提高国内原油产量的关键因素,从长期看提高了国内油服的竞争力,延长本轮周期的高景气时间。我们预计明年油价中枢上行,有利于国内煤化工企业提高竞争力。
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