每日一题之：证券发行上市保荐业务

DASHAN7601

判断下列有关证券发行上市保荐业务说法是否正确？
1、上市公司非公开发行股票用以购买资产无需聘请具有保荐机构资格的证券公司履行保荐职责。
2、某公司公开发行50亿股，未采用联合保荐。
3、保荐机构因重大违法违规行为而受到行政处罚，中国证监会直接撤销其保荐资格。
4、保荐代表人受到中国证监会的行政触犯，中国证监会直接撤销其保荐代表人资格。
5、保荐机构推荐证券发行上市，除保荐代表人、项目协办人之外的项目人员无需在《保荐工作报告》上签字。
6、《上市保荐书》应当包括发行人存在的主要风险、对发行人前景的评价、保荐机构与发行人的关系等内容。
7、发行人持有其保荐机构6%的股份，发行人的控股股东持有发行人保荐机构的3%股份，保荐机构在推荐发行人证券上市时应联合一家无关联保荐机构共同履行保荐职责。
8、保荐代表人未参加持续督导工作，情节严重的，撤销其保荐代表人资格。
9、公开发行证券当年即亏损，撤销相关人员保荐代表人资格。
10、12个月内，保荐机构被采取监管谈话2次，保荐业务负责人被责令公开说明情况2次，内核负责人被重点关注2次，证监会可暂停保荐机构资格6个月。
11、深交所中小板上市公司，持续督导期内保荐代表人应至少每半年对上市公司进行一次定期现场检查，保荐机构每半年对发行人相关人员进行一次培训。
12、符合条件的两名保荐代表人可在主板（含中小企业板）和创业板同时各负责两家在审企业。

gaonan003

1、上市公司非公开发行股票用以购买资产无需聘请具有保荐机构资格的证券公司履行保荐职责。（对。不涉及募集资金的不需要保荐。）
2、某公司公开发行50亿股，未采用联合保荐。（对。证券发行规模达到一定数量的，可以采用联合保荐，但不是必须。）
3、保荐机构因重大违法违规行为而受到行政处罚，中国证监会直接撤销其保荐资格。（对。视情况而定，可以直接撤销。）
4、保荐代表人受到中国证监会的行政触犯，中国证监会直接撤销其保荐代表人资格。（对。视情况而定，可以直接撤销。）
5、保荐机构推荐证券发行上市，除保荐代表人、项目协办人之外的项目人员无需在《保荐工作报告》上签字。（错。根据最新的《关于进一步加强保荐业务监管有关问题的意见》，其他项目人员也应在保荐工作报告上签字。）
6、《上市保荐书》应当包括发行人存在的主要风险、对发行人前景的评价、保荐机构与发行人的关系等内容。（错。发行人存在的主要风险、对发行人前景的评价是发行保荐书的内容。）
7、发行人持有其保荐机构6%的股份，发行人的控股股东持有发行人保荐机构的3%股份，保荐机构在推荐发行人证券上市时应联合一家无关联保荐机构共同履行保荐职责。（错。“发行人持有或控制保荐机构的股份超过7% ”，意思是发行人要么自己持有7%，或者发行人通过其他方式控制7%，不看发行人的控股股东。）
8、保荐代表人未参加持续督导工作，情节严重的，撤销其保荐代表人资格。（对。3－12月不受理，特严重的可以撤销。）
9、公开发行证券当年即亏损，撤销相关人员保荐代表人资格。（对。保荐机构暂停保荐资格3个月，保荐代表人撤销资格。）
10、12个月内，保荐机构被采取监管谈话2次，保荐业务负责人被责令公开说明情况2次，内核负责人被重点关注2次，证监会可暂停保荐机构资格6个月。（错。暂停保荐机构资格3个月）
11、深交所中小板上市公司，持续督导期内保荐代表人应至少每半年对上市公司进行一次定期现场检查，保荐机构每半年对发行人相关人员进行一次培训。（错。每季度现场检查。）
12、符合条件的两名保荐代表人可在主板（含中小企业板）和创业板同时各负责两家在审企业。（对。）

乃瞻衡宇

试答：

1、上市公司非公开发行股票用以购买资产无需聘请具有保荐机构资格的证券公司履行保荐职责。
错。发行新股就需保荐。
2、某公司公开发行50亿股，未采用联合保荐。
对。一定规模以上，“可”联合保荐，非必须。
3、保荐机构因重大违法违规行为而受到行政处罚，中国证监会直接撤销其保荐资格。
错。重大违法违规，至少都可以归入“严重违反诚实守信、勤勉尽责义务的其他情形”吧？特别严重的，可直接撤销。但题干意思好像是必然撤销吧？
4、保荐代表人受到中国证监会的行政处罚，中国证监会直接撤销其保荐代表人资格。
错。同上，太绝对化了。
5、保荐机构推荐证券发行上市，除保荐代表人、项目协办人之外的项目人员无需在《保荐工作报告》上签字。
错。发行保荐工作报告应由保荐机构法定代表人、保荐业务负责人、内核负责人、保荐业务部门负责人、保荐代表人和项目协办人签字，加盖保荐机构公章并注明签署日期。
6、《上市保荐书》应当包括发行人存在的主要风险、对发行人前景的评价、保荐机构与发行人的关系等内容。
错。前二项为发行保荐书内容。
7、发行人持有其保荐机构6%的股份，发行人的控股股东持有发行人保荐机构的3%股份，保荐机构在推荐发行人证券上市时应联合一家无关联保荐机构共同履行保荐职责。
对。合计持股超过7%。此处可能会有争议，即发行人控股股东持有的3%是否算发行人控制的股份。我个人认为应该向上追溯。
8、保荐代表人未参加持续督导工作，情节严重的，撤销其保荐代表人资格。
错。情节特别严重的，撤销。顺便请教，情节严重和特别严重的区分界限？
9、公开发行证券当年即亏损，撤销相关人员保荐代表人资格。
错。上市当年。比如年底发行，次年年初上市，年末亏损。
10、12个月内，保荐机构被采取监管谈话2次，保荐业务负责人被责令公开说明情况2次，内核负责人被重点关注2次，证监会可暂停保荐机构资格6个月。
错。一个自然年，非12个月；暂停3个月，非6个月。
11、深交所中小板上市公司，持续督导期内保荐代表人应至少每半年对上市公司进行一次定期现场检查，保荐机构每半年对发行人相关人员进行一次培训。
错。每季度一次定期现场检查。
12、符合条件的两名保荐代表人可在主板（含中小企业板）和创业板同时各负责两家在审企业。
对。

补充内容 (2012-7-8 20:05):
3、4丢人了，但这下记忆深刻了，呵呵

gengxudong

1、上市公司非公开发行股票用以购买资产无需聘请具有保荐机构资格的证券公司履行保荐职责。

(对，（上市公司并购重组财务顾问业务管理办法）第十八条 上市公司并购重组活动涉及公开发行股票的，应当按照有关规定聘请具有保荐资格的证券公司从事相关业务。言外之意：若重组活动涉及非公开发行，可聘请不具有保荐资格的财务顾问。仅为个人理解，不知对否，因为似乎与《保荐办法》第二条规定相冲突)
2、某公司公开发行50亿股，未采用联合保荐。（对，可以联合保荐，非必须）
3、保荐机构因重大违法违规行为而受到行政处罚，中国证监会直接撤销其保荐资格。（对，《保荐办法》第十五条 证券公司取得保荐机构资格后，应当持续符合本办法第九条规定的条件。保荐机构因重大违法违规行为受到行政处罚的，中国证监会撤销其保荐机构资格；不再具备第九条规定其他条件的，中国证监会可责令其限期整改，逾期仍然不符合要求的，中国证监会撤销其保荐机构资格。）
4、保荐代表人受到中国证监会的行政处罚，中国证监会直接撤销其保荐代表人资格。（对，第十六条 个人取得保荐代表人资格后，应当持续符合本办法第十一条第（四）项、第（五）项和第（六）项规定的条件。保荐代表人被吊销、注销证券业执业证书，或者受到中国证监会行政处罚的，中国证监会撤销其保荐代表人资格；不再符合其他条件的，中国证监会责令其限期整改，逾期仍然不符合要求的，中国证监会撤销其保荐代表人资格。）
5、保荐机构推荐证券发行上市，除保荐代表人、项目协办人之外的项目人员无需在《保荐工作报告》上签字。

（错，《关于进一步加强保荐业务监管有关问题的意见》：第二条第二款：保荐代表人和其他项目人员应在《发行保荐工作报告》上签字；另外：《发行证券的公司信息披露内容与格式准则第27号——发行保荐书和发行保荐工作报告》：第二十二条 发行保荐书应由保荐机构法定代表人、保荐业务负责人、内核负责人、保荐代表人和项目协办人签字，加盖保荐机构公章并注明签署日期。）
6、《上市保荐书》应当包括发行人存在的主要风险、对发行人前景的评价、保荐机构与发行人的关系等内容。

（错：《保荐办法》第三十二条 保荐机构推荐发行人证券上市，应当向证券交易所提交上市保荐书以及证券交易所要求的其他与保荐业务有关的文件，并报中国证监会备案。上市保荐书应当包括下列内容：（一）逐项说明本次证券上市是否符合《公司法》、《证券法》及证券交易所规定的上市条件；（二）对发行人证券上市后持续督导工作的具体安排；（三）保荐机构与发行人的关联关系；四）相关承诺事项；（五）中国证监会或者证券交易所要求的其他事项。）
7、发行人持有其保荐机构6%的股份，发行人的控股股东持有发行人保荐机构的3%股份，保荐机构在推荐发行人证券上市时应联合一家无关联保荐机构共同履行保荐职责。
（错:《保荐办法》第四十三条发行人持有、控制保荐机构的股份超过7%的，保荐机构在推荐发行人证券发行上市时，应联合1家无关联保荐机构共同履行保荐职责。完全字面理解，控股股东持有的股份，发行人应该不能控制，但个人感觉实务中肯定要求联合保荐，但即是考试，只能按字面理解）
8、保荐代表人未参加持续督导工作，情节严重的，撤销其保荐代表人资格。
（错，保荐办法68条：情节特别严重，撤销其保荐代表人资格）
9、公开发行证券当年即亏损，撤销相关人员保荐代表人资格。
（对：虽然《保荐办法》71条：公开发行证券上市当年即亏损，但个人感觉应该这样理解：刚刚发行尚未尚未上市就亏损，性质比上市当年即亏损更为严重）
10、12个月内，保荐机构被采取监管谈话2次，保荐业务负责人被责令公开说明情况2次，内核负责人被重点关注2次，证监会可暂停保荐机构资格6个月。
（错：《保荐办法》74条：1个自然年度、5次，暂停3个月，并责令更换保荐业务负责人、内核负责人）
11、深交所中小板上市公司，持续督导期内保荐代表人应至少每半年对上市公司进行一次定期现场检查，保荐机构每半年对发行人相关人员进行一次培训。
（错，每季度现场检查）
12、符合条件的两名保荐代表人可在主板（含中小企业板）和创业板同时各负责两家在审企业。
（对，《关于进一步加强保荐业务监管有关问题的意见》第六条）

gaonan003

gaonan003 发表于 2012-7-6 13:53
1、上市公司非公开发行股票用以购买资产无需聘请具有保荐机构资格的证券公司履行保荐职责。（对。不涉及募集 ...

发行股份购买资产的，应当提交并购重组委审核，适用《上市公司重大资产重组管理办法》，也就是适用《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》，该法中规定的财务顾问还包括了证券投资咨询机构等其他机构。

如果涉及募集资金，就有可能上发行部，适用发行股票类的法规，也就是要保荐机构了。

个人理解，欢迎指正！

flyingbluefox

gengxudong 发表于 2012-7-6 21:45
1、上市公司非公开发行股票用以购买资产无需聘请具有保荐机构资格的证券公司履行保荐职责。(对，（上市公司 ...

看的很细，其他都同意，有一条不同意。“公开发行证券并在主板上市当年营业利润比上年下滑50%以上” 法规已经修订了。

qil119

gengxudong 发表于 2012-7-6 21:45
1、上市公司非公开发行股票用以购买资产无需聘请具有保荐机构资格的证券公司履行保荐职责。(对，（上市公司 ...

看书太仔细了，学习。
其他问题同意，只是对于第一个问题，个人认为是不对的，理由如下：
《证券发行上市保荐业务管理办法（2018）》第二条规定，上市公司发行新股、可转换公司债券应当聘请具有保荐资格的证券公司履行保荐职责。虽然《上市公司非公开发行股票细则（2011）》第六条规定非公开发行方案涉及证监会重大资产重组的，其配套融资按照现行相关规定办理，且《上市公司重大资产重组管理办法（2011）》明确说明了“上市公司发行股份购买资产应当符合本办法的规定”，但是重组办法是要求上市公司聘请独立财务顾问对重大资产重组相关事项出具意见，并没有明确说对证券上市是否需要保荐人保荐，因此，按照证券发行上市的相关要求，《深圳证券交易所股票上市规则（2008）》4.1条规定“发行人向本所申请其首次公开发行的股票和上市后发行的新股、可转换公司债券和分离交易的可转换公司债券在本所上市，以及股票被暂停上市后公司申请其股票恢复上市的，应当由保荐人保荐。”和《深圳证券交易所创业板股票上市规则》4.1条规定，“发行人向本所申请其首次公开发行的股票和上市后发行的新股、可转换公司债券在本所上市的，应当有保荐机构保荐。”题目中说非公开发行股票以购买资产，需要同时符合《重组办法》和《上市规则》的规定，聘请独立财务顾问对重大资产重组发表意见并由本保荐人对公司发行股票上市履行保荐职责，只是这两者可以由一家具有保荐资格的证券公司来完成。
另外，题目中说非公开发行股票以购买资产，与《重组办法中》“发行股份购买资产”还是有差别的，题目中的表述可以理解为非公开发行股票的募投项目是用来购买资产，也可以理解为以发行的股份来认购资产。根据保代培训的说法，对于第一种理解，这是融资行为，与50%的比例无关，一律交由发行部审核，肯定需要保荐人来保荐；对于第二种理解，满足50%比例的是重大资产重组行为，由上市部审核，且底价不能打9折，但是向交易所申请证券上市，还是需要有保荐人保荐的。
个人理解，请指正。

gengxudong

qil119 发表于 2012-7-8 00:45
看书太仔细了，学习。
其他问题同意，只是对于第一个问题，个人认为是不对的，理由如下：
《证券发行上 ...

分析的很有道理，而且能够用联系的方式全面的看问题，一直是我所缺少的，在这里学习了。经咨询多位做并购重组的人事，目前是这样操作的：单纯发行股份购买资产，需要聘请独立财务顾问（无需具有保荐资格）；若募集配套资金（不超过交易总金额25%），则需要聘请具有保荐资格的独立财务顾问；若超过25%，一并由发审委审核，应该需要保荐；若采用先募集资金，再购买资产，则需要保荐。

sofine

请出题人给答案和辨析

精神家园

flyingbluefox 发表于 2012-7-7 12:46
看的很细，其他都同意，有一条不同意。“公开发行证券并在主板上市当年营业利润比上年下滑50%以上” 法规 ...

修订了？？？