东北证券--农林牧渔行业:生猪消费屠宰两旺,鸡苗价格强劲反弹【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    受季节因素影响, 鸡苗价格强劲反弹。上周鸡苗均价 3.5 元/羽,周环 比上涨101.15%,同比下跌28.86%;肉毛鸡周均价3.21 元/斤,周环比下跌4.18%,同比下跌30.67%;鸡产品均价11200 元/吨,周环比上涨0.90%,同比下跌4.52%。本周鸡苗继续强劲反弹,由于1 月第二周补栏鸡苗对应毛鸡出栏时间为农历二月,届时屠宰场开工率提升,毛鸡需求量上升。受鸡产品价格压制,预计后期鸡苗涨价速度将放缓。
            
                    消费屠宰两旺,春节效应显现。1 月17 日全国生猪平均价为36. 01 元/ 公斤,周度涨幅为0.14%,年初至今涨幅3.87%。12 月东北、华北、华中、华南地区规模场均有抛售现象,且较11 月均有加剧态势。全国所有省市的非瘟疫情均解除封锁。行情宝数据显示,1 月17 日辽宁外三元价格为34.06 元/公斤,河南为35.72 元/公斤,湖北为36.87 元/公斤,湖南为38.44 元/公斤,浙江为39.82 元/公斤,广东为39.47 元/公斤,广西为38.96 元/公斤,云南为33.79 元/公斤,四川为37.48 元/公斤,海南为40.04 元/公斤。1 月17 日再次投放中央储备肉3 万吨。2019 年国家统计局公报显示,全年猪牛羊禽肉产量7649 万吨,比上年下降10.2%。其中,猪肉产量4255 万吨,下降21.3%。预计春节前猪价以震荡为主,节前大猪集中出栏,节后将会出现1-2 个月的大猪短缺期, 因此预计节后猪价有望反弹,但上半年整体价格走势偏弱。我们坚定认为任何调控手段都无法阻止猪价明年维持高位。2020 年供给缺口继续扩大达到1000 万吨级别,均价至少会达到30 元/公斤,上市公司自繁自养的头均盈利至少可达1500 元。生猪养殖推荐组合配置:牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份、新五丰、唐人神、傲农生物等;饲料板块:持续推荐具备跨周期实力的海大集团。
            
                    转基因玉米、大豆种子市场化销售有望放开,上市公司市占率有望提升。2019 年12 月30 日农业农村部发布公告,将拟批准颁发农业转基因生物安全证书的192 个植物品种目录公示,转基因品种有望在1-2 年内上市。若转基因种子生产销售合法化上市公司市占率有望提升。推荐关注:大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科等。
            
                    风险提示:自然灾害,畜禽疫情,食品安全事件、国际贸易政策风险。
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