川财证券--能源行业观察:2020年1月份石油和天然气价格下跌11%【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    【煤炭】需求端,疫情影响下游工厂复工节奏,电厂耗煤负荷偏低,考虑到下周全国范围内部分工厂将迎来复工,电厂耗煤负荷或将由此提升,建议持续关注后续工厂复工节奏。供给端,煤炭生产受疫情影响相对较大,山西省要求近期准备复工复产的煤矿停止复工复产,只允许进行维护性检修,且原则上不不超过50人,外省工人原则上不允许返晋;陕西榆林榆阳区要求煤矿不得召回区外休假人员,对现在生产的矿井加强人员管理,任何人员不得随意出入;基于疫情防控要求,部分主产区煤矿或无法按计划复产,短期内煤矿供给受疫情影响或将延续。在进口煤方面,当前国内煤炭供给、运输受影响较大,监管层或出于保供目的加速煤炭通关,预计后续煤炭进口量有望出现回升。结合供需两端,煤炭供给端受疫情影响更大,短期内煤炭供需或伴随着下游工厂复工、电厂耗煤负荷提升趋紧。
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