光大证券--基金投资双周报:近两周市场风格转换,行业分散个股集中基金组合超额收益突出【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    基金投资热点:近两周成立的主动权益基金规模为533.16亿元,主题风格类基金占据多数;近两周表现较好的主动基本面权益基金,整体风格更偏防御类板块,比如消费、医药类行业;主动量化基金中更多的是医药、消费行业主题量化基金提供Beta效应;港股基金整体收益率低于A股基金,基金之间的风险收益特征差异较大,近两周表现最好的为平安股息精选,今年以来表现最好的港股基金为华泰柏瑞新经济沪港深。
            
                    基金在行业板块上的分布:根据lasso算法计算基金在各行业的仓位,目前主动权益基金配置占比较高为行业为:电子、医药、食品饮料和计算机;配置较低的行业为:钢铁、综合和建筑。本周股票型主动权益基金:计算机行业仓位提升0.81%,汽车行业仓位提升0.72%,有色金属行业仓位提升0.30%;本周混合型主动权益基金:计算机行业仓位提升0.97%,汽车行业仓位提升0.78%,电子行业仓位提升0.39%。
            
                    权益基金的投资风格:2019年大盘成长基金组合的收益率更高,小盘价值基金组合的收益率更低。2020年以来小盘风格的基金组合收益率更高,近两周大盘成长风格更占优。
            
                    基金组合的表现:夏普比率优选市场风口基金组合:近两周组合下跌0.81%,偏股基金指数上涨0.27%,跑输偏股型基金指数1.02个百分点;组合今年以来的收益率达16.11%,大幅跑赢偏股基金指数6.40个百分点。行业集中个股分散基金组合:近两周组合收益率为-1.74%,偏股基金指数为0.27%;组合今年以来的收益为22.59%,大幅跑赢偏股基金指数;行业分散个股集中基金组合:近两周组合收益率为1.03%,偏股基金指数为0.27%;组合今年以来的收益为11.02%,跑赢偏股基金指数。
            
                    风险提示:本报告结论均基于历史数据客观分析,国际宏观环境变化和基金未来表现或不及预期,存在一定市场风险。
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