万联证券--保险行业2020年2月经营数据跟踪:疫情冲击下2月保费负增长,赔付降幅亦较大【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2月疫情期间寿险新单件数、新单保额逆势增长:保险业2月销售新单25.1亿件,同比增长76.9%,虽然增速较上月有所回落,但在疫情期间取得该增速实属不易。从构成看,人身险1.17亿件,占比虽然较小,但同比大幅增长122.6%,上月为负增长0.4%,我们判断与疫情期间寿险公司大量推出网销产品有关,财产险23.88亿件,同比增长75.2%,增速虽有回落但仍保持高增长。保额方面,2月承保保额525万亿,同比增长42.7%,增速高位有所回落,其中人身险142万亿,同比增长71.9%,增速环比大幅提升,财产险383万亿,同比增长34.2%。
            
                    疫情冲击下2月保费负增长,赔付降幅亦较大:保险行业2月保费收入2687亿,同比-14.4%,增速由正转负,主要是受疫情影响,1-2月行业累计保费收入11768亿,同比增长1.1%,增速环比下降5.7个百分点。健康险2月增速29.2%,疫情之下仍然保持高速增长,与我们此前预期一致,年累计增速22.1%,是总保费增长的核心因素。赔付方面,保险行业2月赔付支出为626亿,同比-26.4%,降幅较上月明显扩大,主要是受疫情影响财险赔付率下降以及部分人身险赔付有所推迟,财产险和人身险分别同比-30.0%、-24.2%,其中寿险、健康险、意外险分别为-27.7%、-10.3%、-41.2%,充分显示出疫情期间的赔付特点,即寿险赔付推迟、健康险赔付相对刚性、意外险赔付大幅下降。
            
                    风险因素:业务复苏不及预期、利率继续超预期下行、权益市场大幅下跌、系统性风险。
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