申港证券--申港本周说:2020年4月第1周【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    本周市场回顾。本周 6个宽基指数波动较小,大小盘分化的局面消失,上证50虽然仅微涨 0.27%但成功卫冕涨幅榜首。中证 500上周表现最差,但也只是小跌 0.59%。28个申万一级行业指数分化严重,整体来看,涨少跌多,农林牧渔一骑绝尘,食品饮料望尘莫及,跌幅榜前四,tmt 独占 3席,电子改换门庭,去了上涨阵营。仅有 7个行业当周收益率超越沪深 300。
            
                    深 沪深 300应加仓待涨。沪深 300的估值优势凸显,对于长线资金的吸引力较强,本周主力资金继续维持净流出状态。在技术面指标方面,综合 KDJ 和MACD 指标,大盘短期内将继续上攻。央行公告,将于 4月 15日和 5月 15日分别下调存准率 0.5%,预计共向市场释放资金约 4000亿元。自 4月 7日起,将金融机构超额存款准备金利率由 0.72%下调至 0.35%,引导银行将钱带给居民和企业,为拉动消费和生产做好准备。国外疫情扩散速度依旧在加速,而国内虽然有少量外部输入病例,但整体情况良好,国内外基本面差距进一步拉大,A 股当下的投资价值更高。根据 Wind 统计,下周两市解禁的限售股以3日收盘价计算市值达到 360.74亿元,为 4月单周最小值。
            
                    一级行业指数推荐。本周一级行业分化严重,考虑相对收益,相较于沪深 300,有 7个行业可获得超额收益。目前我们根据行业择时策略信号,推荐轻工制造,建筑装饰,食品饮料,商业贸易,医药生物。
            
                    投资策略:沪深 300指数应加仓待涨;买入并持有轻工制造,建筑装饰,食品饮料,商业贸易,医药生物。
            
                    风险提示:中美贸易冲突形势恶化,疫情进一步加重,消费需求疲弱
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