川财证券--计算机行业周报:短期板块仍有向上动力,关注政策相关主题【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周是五一节后的第一周,板块整体表现较好。2020年一季度受疫情影响,板块业绩出现下滑,营业收入同比下降13%。但是疫情导致的在线经济将极大的改变人们的生活和办公方式,计算机板块中的云计算、在线教育、互联网医疗均表现较好。在二季度,随着复产复工的进行,下游客户的需求逐渐恢复,以订单的回补和落地,二季度板块业绩环比有望好转。根据计算机营业收入结构,从乐观、中性、悲观三种情形下测算疫情对计算机行业的收入的影响,最悲观的情形是营业收入下降1%,最乐观的情形是营业收入增长5.82%,中性情形是营业收入增长3.55%。
            
                    短期来看,我们认为短期板块仍有向上的动力,主要原因是,第一,信息基建的强政策主线仍在。自主可控是长期主题投资机会,尤其是随着二会的来临,市场对政策有一定的预期;第二,再融资新规的落实,优秀的公司将受益于此,表现为强者恒强;第三,从技术的发展趋势上看,随着5g的商用的落地,下游的应用将逐渐释放出来。建议从政策维度寻找景气度较好的板块,比如说信创、国产替代等。相关标的:金山办公、东华软件、中国长城。
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