东吴证券--电子行业周报:科创板半导体标的估值提升,资本市场助力产业发展【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    科创板获市场有力支持,半导体公司估值水平较A股提升显著:自2019年7月科创板首批公司上市以来,登陆科创板的半导体产业链公司数量与融资金额不断增长。目前,科创板已上市的半导体公司已达14家,其中7家从事半导体设备与材料业务,6家从事半导体设计业务,1家为半导体IDM厂商,总体以半导体产业链的上、中游公司居多。我们对科创板已上市半导体公司和26家A股已上市半导体公司的整体估值水平进行统计和对比,估值采用2020年Wind一致预期。统计结果表明,截至2020年5月24日,14家科创板已上市半导体公司的平均估值为122倍,其中,最高估值为442倍。而26家A股上市半导体公司的平均估值为85倍,最高估值为316倍。可见科创板显著提升了半导体公司的整体估值水平,并获得了资本市场的有力支持。
            
                    半导体上市公司规模扩容,资本市场助力半导体产业发展:随着国产替代需求的提升和国家产业政策的支持,半导体上市公司数量有望持续扩容,资本市场也将为半导体产业的发展提供有力支撑。据不完全统计,目前共有43家半导体公司即将上市,其中,科创板上市26家,创业板上市3家,其余未明确披露上市板块。43家拟上市半导体公司中,12家从事半导体设备与材料业务,23家从事半导体设计业务,1家从事半导体制造业务,4家从事半导体封装、测试业务,3家是功率半导体类IDM公司。
            
                    风险提示:市场需求不及预期;企业研发不及预期:市场开拓不及预期。
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