川财证券--零售行业周报:关注线上增长较快的优秀企业以及逐渐恢复的线下零售业态【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2020年两会强调扩大投资,促进消费,CPI整体目标为3.5%,支持电商、线上线下融合以及拓展农村消费,1-4月份全国社会物流总额为75.3万亿元,同比下降4.2%,降幅比1-3月份收窄3.1个百分点,其中1-4月份工业物流继续恢复,工业品物流总额降幅比1-3月份收窄3.5个百分点,1-4月份单位与居民物品物流总额增长3.9%,增速比1-3月份提高2.9个百分点。和互联网相关的新业态、新模式逆势增长,前四个月实物商品网上零售额同比增长8.6%,增速比1-3月份加快2.7个百分点;快递业务量累计完成190.3亿件,同比增长11.5%,保持增长势头。基于此我们认为在疫情逐步恢复的大背景以及鼓励消费的大环境下,关注线上增长较快的优秀企业以及逐渐恢复的线下零售业态。1、头部企业在疫情期间,通过本身优秀的调节能力,不断加强线上能力,同时随着线下的逐步恢复,有望进一步提高企业综合实力,同时结合CPI持续高位,建议关注超市行业;2、线下零售业态逐渐恢复,如线下购买场景较多的珠宝行业以及化妆品行业。相关标的:永辉超市、红旗连锁、家家悦、珀莱雅、华熙生物、御家汇、周大生、华致酒行。
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