平安证券--大宗商品周报:两会预期落地,大宗商品震荡分化【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    本周观点:上周大宗商品市场呈现震荡分化格局。展望未来,贵金属在货币宽松政策下预计稳中有升;能源方面,受7月减产不确定性影响,短期油价或陷入震荡,煤价在迎峰度假期间预计保持平稳;工业金属方面,黑色金属呈供需两旺格局,预计钢材价格高位震荡,有色金属在经历短期反弹后或陷入盘整;农产品方面,农副产品需求端有望加速回暖,软商品短期仍然承压运行。
            
                    行业动态:1、《唐山市6月份空气质量强化保障方案》印发。2、李克强:
            
                    推动煤炭清洁高效利用,发展可再生能源。3、赞比亚拟修改矿业法,将黄金作为战略性金属。4、山东省工信厅:将对全省电解铝等重点行业开展节能监察。5、美国库欣原油库存继续下降。6、4月猪肉进口量同比增170%。7、中央储备冻肉再抛3万吨。
            
                    公司要闻:1、包钢股份:控股股东包钢集团首次增持1450万股。2、今年陕煤智能化产能占比将达85%。3、云铜集团以2亿美元的价格从美国买回“云铜”商标。4、中海油渤海发现1亿吨大油田。5、龙大肉食公开发行可转债申请获得中国证监会发审会审核通过。
            
                    高频数据:上周国内黄金主力合约价格394.08元/克,周环比上涨0.3%,白银主力合约4302元/千克,周环比上涨3.5%;布伦特原油期货主力合约价为35.33美元/桶,周环比上涨0.6%;秦皇岛港Q5500动力煤平仓价530元/吨,周环比持平;上海螺纹钢现货价格为3740元/吨,周环比持平,普氏进口铁矿石价格为100.9美元/吨,周环比上涨3%;PTA主力合约结算价格3530元/吨,周环比下跌0.8%;铜主力合约价格43810元/吨,环比上涨0.2%;猪肉价格42.16元,环比下跌0.1%,鸡肉批发价16.42元/公斤,周环比下跌4.7%;大豆现货价3911元/吨,环比下跌0.5%。
            
                    风险提示:1、宏观经济大幅下降导致需求大幅下滑风险;2、生产安全事故影响。能源、黑色冶金等生产安全事故易发生,容易造成相关行业公司生产经营不稳定。3、全球贸易摩擦持续加剧造成的进出口下滑导致价格承压。
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