粤开证券--美股重挫为何不改A股强势【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    在纳指刚刚创出历史新高不久,美股隔夜迎来了一次重挫,时间恰巧与上次美股重挫相隔一个整月。前一轮重挫后纳指涨幅约超 15%,表现出了较强的韧性。年初以来美股受卫生事件影响,经历了多次熔断暴跌,随着风险逐步释放以及政策救助、失业率数据好转等利多因素,美股的反弹还是较为强劲的。纳指的上行基本在 20日均线上方持续获得支撑, 此次重新回踩此位置是技术面的正常修复,诱发重挫的因素主要则是由于市场担忧疫情的二次扰动。 。
            
                    观 反观 A 股周五的走势再度显示出韧性及独立性 ,涨停股超 70家,在外围重挫之际,A 股人气不减。早盘三大股指虽集体低开,在游戏传媒、医药等板块的快速拉升下,创业板指率先收红,随后券商股承接发力,免税、餐饮、旅游等个股午后表现强势,最终仅沪指微跌,其余板块均以红盘报收。消息面上,中国国旅日前表示正式更名中旅中免以突出免税业务。叠加休闲旅游板块相较其他板块而言前期涨幅较少,估值处于相对低位,龙头股的爆发带动了整个板块的集体井喷。
            
                    近年来,我国的资本市场对外开放呈加快推进的态势。近期多家上市公司拟在伦敦发行 GDR,这也标志着沪伦通在公共卫生事件后的重启。A 股跨境转换的开启,是我国资本市场完善全球融资的重要一步,有利于提升了 A 股在国际上的影响力,促进优质企业全球融资。同时,渠道的拓宽有利于吸引外资流入 A 股,加速倒逼我国资本市场改革,促进 A 股开启“长牛”之途。
            
                    大势研判 : 择优配置业绩确定性高的板块我们认为当前影响市场节奏的因素主要 由以下几方面构成:
            
                    1、卫生事件的有效控制;
            
                    2、疫苗研发的进程;
            
                    3、经济修复的预期;
            
                    4、有效的政策组合拳;
            
                    5、市场情绪的稳定。
            
                    目前以上这些因素仍在有序推进且有效中,所以我们不用过于担忧美股的二度探底对市场的杀伤力。 外围因素若引发回调,反而是新发基金逢低结构性参与核心资产的机会。 下半年进入到全年业绩检验阶段,投资者更应该回归到上市公司的基本面中 , 择优配置业绩确定性高的板块。
            
                    风险提示:股市有风险,投资需谨慎。
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