长城证券--传媒行业周报2020第21期：市场波动较大，关注半年报基本面情况【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周传媒行业收跌，表现弱于沪深300及创业板指，各细分行业均录得一定跌幅：上周（2020.7.20-2020.7.24），沪深300录得-0.86%跌幅，创业板指录得-1.30%跌幅，中信传媒指数收跌-3.82%，表现弱于沪深300及创业板指，在29个中信行业指数中排名第29位。从细分行业看，剔除停牌股票后，各细分行业均录得一定跌幅，跌幅由小到大依次为平面出版-1.27%，有线电视-1.99%，影视动漫-2.97%，营销服务-3.17%，游戏-4.36%；其他细分子行业分别为体育相关概念1.99%，教育相关概念-2.34%。
            
                    本周互联网传媒行业观点：上周国内低风险地区的影院已开始陆续复工，首周末票房超亿元，前期影视院线的涨幅已经基本兑现复工预期，建议密切关注票房恢复情况。在目前已经披露中报预告的公司中，有一半公司的业绩出现同比下滑，而且下滑幅度较大，业绩未受影响的公司主要集中在线上娱乐板块，包括游戏及在线视频等，而从二季度基金持仓情况来看亦主要集中于这些领域，基金重仓标的包括芒果超媒、三七互娱、完美世界、分众传媒等。近期市场波动较大，市场关注热点切换频繁，业绩预告披露较多，仍应回归关注行业及基本面。
            
                    重点推荐标的：目前重点推荐：三七互娱（（002555）、芒果超媒（300413））；重点关注：省广集团（002400））、宝通科技（300031）、中南传媒（601098））等。
            
                    上周行业重点新闻：影院重启首周末票房过亿；网信办对网络传播秩序乱象展开集中整治等。
            
                    风险提示：文化政策风险；资产市场政策风险；行业监管风险；疫情无法得到有效控制的风险；宏观经济下行风险；外延并购资产减值风险等
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