克而瑞证券--房地产行业周报：百强房企累计销售已超去年同期，政治局会议延续房住不炒基调【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    投资建议：7月单月百强房企全口径销售金额同比+30%，带动百强房企1--7月累计销售额已超去年同期（+3%），房地产市场持续复苏，龙头房企和大中型房企增速最快。7月末政治局会议重申“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展”，表述内容与4月政治局会议基本一致，延续“房住不炒”的既往基调。考虑到房地产行业销售持续增长，复工复产有效推进也有助于竣工结算提升半年度业绩，叠加房地产板块估值依然处于较低位，稳健龙头房企和快速发展的成长型房企依然具有良好配置机会。我们持续推荐行业首选配置组合：【金地集团】、【龙湖集团】、【科万科AA】（财务健康叠加基本面良好，全年销售不悲观），同时推荐大湾区旧改资源充沛标的和快速发展的成长型房企：【龙光地产】、【中国奥园】、【时代中国控股】、【弘阳地产】，建议积极关注：【中骏集团控股】。
            
                    本周40城一手房成交面积同比--1.4%，环比--3.7%，77月累计成交面积同比--1.9%。本周40城一手房成交面积458.0万方，同比-1.4%，环比-3.7%。2020年至今40城一手房累计成交面积11190.4万方，累计同比-20.1%。其中一线（4城）/二线（16城）/三四线（20城）城市累计同比分别-17.8%/-12.9%/-34.9%。7月累计至今成交2254.5万方，同比-1.9%。
            
                    本周19城二手房成交面积同比+12.2%，环比--5.1%，77月累计成交面积同比+11.0%。本周19城二手房成交面积199.1万方，同比+12.2%，环比-5.1%。
            
                    2020年至今19城累计成交面积4531.5万方，累计同比-8.4%。其中一线（2城）/二线（8城）/三四线（9城）城市累计同比分别+13.9%/-20.8%/+0.5%。7月至今累计成交966.8万方，同比+11.0%。
            
                    本周百城土地成交面积同比--24.1%，环比--37.8%。本周百城土地成交建面1678万方，同比-24.1%，环比-37.8%；本周百城土地供给1676万方，同比-36.4%，环比-34.0%；供销比（供给/成交）为1.0。本周百城平均成交楼面均价2886元/平方米，较上周+2.7%；百城一线/二线/三四线城市成交楼面均价分别为12693/727/1981元/平方米。本周百城土地溢价率为20.7%；其中一线/二线/三四线城市土地溢价率分别为+16.9%/+18.8%/+25.3%。
            
                    本周17城住宅可售面积合计9055.0万方，同比+16.6%，环比--2.1%。本周17城住宅可售面积合计9055.0万方，同比+16.6%，环比-2.1%；一线（4城）/二线（7城）/三四线（6城）城市可售面积分别为2918.6/3628.7/2507.7万方，同比分别+7.8%/+64.4%/+5.7%。
            
                    风险提示：样本选取以及样本数据更新时段各异，统计结果和实际数据或存在差异；三四线销量下滑超预期；长效机制超预期。
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