中国银河--环保七月行业动态报告：绿色发展基金注能，环保领域迎来多项政策红利【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    最新观点
            
                    1） 国家绿色发展基金为生态文明建设注入新动力。 由财政部、生 态环境部、上海市共同发起设立的国家绿色发展基金股份有限公司在 上海揭牌运营，首期募资规模 885 亿元。基金将重点投资污染治理、 生态修复和国土空间绿化、能源资源节约利用、绿色交通和清洁能源 等领域。 2） 上半年水务项目成交数量和投资额与去年同期相比有所增加。 上半年，社会资本共成交超 220 个水务投资运营 PPP 项目，投资额超 1300 亿元，同比增加 20%左右。 市政污水处理项目数量最多，水环境 项目投资额占比最大。 3） 大型环保企业上和建筑型央企获得项目占比近半。 上半年市政 污水市场竞争主体以北控水务、光大水务、碧水源等大型环保企业（集 团）为主；水环境市场竞争主体以中交、中铁、中国电建等建筑型央 企为主；村镇污水市场竞争主体以设备制造、工程建设和技术服务类 的环保企业为主。 4） 城镇生活污水处理设施补短板。 发改委、住建部发布了《城镇 生活污水处理设施补短板强弱项实施方案》 ，要求强化城镇污水处理 厂弱项、 补齐城镇污水收集管网短板、 加快推进污泥无害化处置和资 源化利用、推动信息系统建设。有利于提升现有污水处理水平。
            
                    投资建议
            
                    政府牵头、以市场机制设立的绿色发展基金可以有效缓解环境治 理中的市场失灵问题，在资金规模、资源调配方面具有天然优势，有 望缓解环保行业企业当前的资金困境。在大基金一期或将投资落地的 同时，公募 REITs 环保项目也将落地并推广， 伴随融资恢复，环保行 业业绩、营收也有望重回高增长的景气周期。 推荐国内高标准污水处 理引领者，膜法水处理龙头碧水源（ 300070.SZ）；智能化环卫装备龙 头盈峰环境（ 000967.SZ）、拥有丰富运营经验的固废处理龙头瀚蓝环 境（ 600323.SH）；建议关注具有充足在手运营项目，携手中节能打造 大 环 保 平 台 的 国 祯 环 保 （ 300388.SZ ） 、 环 卫 运 营 龙 头 玉 禾 田 （ 300815.SZ）、侨银环保（ 002973.SZ）。
            
                    风险提示
            
                    治理需求不及预期的风险、 政策力度不及预期的风险；行业竞争
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