万联证券--互联网传媒行业周观点：复工后首部商业大片定档，游戏版号新规快速落地【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    游戏：1）中国音数协发布《2020年1-6月中国游戏产业报告》，20H1国内市场营收1394.93亿元（+22.34%），其中手游收入占比75.04%，增速35.81%；云游戏收入4.03亿元（+79.35%）。用户规模同比增长1.97%，约1271万人；游戏版号共发放779款。2）七麦数据统计，截至8月1日19时，苹果AppStore中国区当日累计下架应用超3万款，其中游戏类26643款，占比近90%，绝大多数为无版号游戏。
            
                    电影：1）8月2日下午，《八佰》官宣定档8月21日，为影院复工后定档的首部国内商业大片。2）猫眼专业版显示，截至8月1日，全国复工的影院数量已达到7159家，复工率达到63.09%。
            
                    出海：1）TikTok北美拟出售给微软，但遭特朗普反对；2）印度《经济时报》称，中国应用程序禁令“黑名单”再增加275款。
            
                    出版：据财政部消息，截至20年7月中央财政共安排国家出版基金54.24亿元，资助了全国580家出版单位5600多个优秀出版项目。
            
                    投资建议：游戏领域，Q3季度将迎来产品旺季，预计带动流水提升。建议关注短中期产品储备丰富，中长期云游戏、云VR/AR等新领域布局领先的公司。
            
                    新媒体视频领域，兼具赛道、牌照、催化多重优势，短期增长已获确认，后续动力充足。建议关注一体化优势芒果超媒，20H1净利润预增29.4%-41.86%；持牌IPTV+OTT标的新媒股份，20H1净利润预增60%-80%，中长期在5G、超高清视频应用落地中亦将显著受益。
            
                    营销领域，对生活圈媒体稀缺性价值长期看好，复工复苏广告需求增加，环比改善已得到不断验证，梯媒表现远跑赢广告大盘，建议关注具有核心点位的分众传媒。
            
                    风险因素：监管政策趋严、5G落地不及预期、国网整合不及预期、商誉减值风险。
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