万联证券--机械设备行业周观点：集成电路产业新政发布，利好全产业链发展【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周（2020.8.3-2020.8.7）申万机械设备行业指数涨幅为2.59%，同期沪深300指数涨幅为0.27%，机械行业相对沪深300指数跑赢2.32pct。
            
                    工程机械：根据中国工程机械工业协会消息，2020年上半年，纳入统计的12种主要工程机械产品的销售台量同比增长14.4%；行业内12家企业集团实现营收2024亿元（YoY+15.4%），实现利润180亿元（YOY+15.9%），企业利润率达到8.9%。新冠疫情对工程机械行业造成了短期的冲击，二季度随着供应链体系的回复及基建投资力度加大，工程机械行业逆势增长。发改委近日发布《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目申报工作的通知》，基础设施公募REITs试点逐步进入实操阶段。在货币政策宽松、“两新一重”持续推进、环保管控加码等背景下，工程机械行业景气度持续超预期。继续建议关注工程机械龙头主机厂及配件企业。
            
                    油服设备：本周国际油价继续小幅上涨。2020年上半年国内生产原油、天然气分别同比增长1.7%、10.3%，可见油价波动并未减缓国内油气勘探开发的脚步。近日财政部发布上半年财政政策执行情况报告，提出支持非常规天然气开采利用、鼓励地方和企业多产上气，保能源安全政策再加码。国内油气增产稳步推进，政策面上保能源安全的逻辑不断加强，油服设备下游需求将继续保持旺盛；海外页岩油企业受到的冲击较大，贝克休斯北美钻井数量保持历史低位，但国际原油供需格局呈现好转趋势，而且现存的页岩油气企业为了生存也将更加重视开发成本的控制，有利于国内的新型、低成本设备在北美市场的渗透。建议关注估值位于底部，业绩确定性较高的油服设备龙头企业。
            
                    半导体设备：8月4日国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，从财税、投融资、研究开发、进出口、人才、知识产权、市场应用、国际合作8个方面推进我国集成电路全产业链的发展。新政策突出了对先进工艺的大力支持，有利于增加晶圆厂布局先进工艺的积极性，提升集成电路制造设备的市场空间。新政策提出要探索构建社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制，有利于加速先进工艺半导体设备的国产化突破。近日中芯国际发布公告，计划建设28纳米及以上集成电路项目，首期计划投资76亿美元。以设备投资占比75%计算，预计项目首期将拉动57亿美元半导体设备投资。建议关注已打入中芯国际产线，可生产先进工艺设备的半导体设备企业。
            
                    【风险提示】：
            
                    疫情防控进展不及预期风险，国际油价回升不及预期风险，固定资产投资不及预期风险，经济、政策、国际环境变化风险，相关个股业绩不达预期风险等。
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