川财证券--材料行业日报：贵金属板块回调幅度收窄【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2020年8月13日，上证综指报收3320.73点，涨0.04%；深证成指收13291.32点，跌0.13%；Wind材料行业一级指数报收4162.34点，涨0.31%。其中，有色金属行业涨幅前三的公司为：华峰股份（002806，+8.98%）、万邦德（002082，+6.84%）、宏创控股（002379，+5.57%）。
            
                    今日有色板块持续回调，贵金属板块回调幅度较昨日有所缩窄。黄金现货方面，伦敦金在经历前期大幅回落后，当前已企稳并小幅反弹，目前伦敦金现货已涨至1930美元/盎司上方。对于本轮金价回调，我们认为或有短期内美元升值、市场避险情绪降温、以及技术性调整等多方面因素。对于后续走势，我们基于美国实际利率仍有望下行、美元存贬值预期、市场避险情绪仍存等因素判断中长期金价仍处上行通道中，但考虑到当前金价已经处于较高位置，后续波动或将增加。此外，基于长期基本面向好，我们仍推荐关注基本金属铜铝及能源金属锂钴对应的投资机会。能源金属方面，当前锂、钴上游行业仍处在高成本产能出清阶段，新能源产业链长期需求高增长确定性高，低成本、现金流健康的上游新材料优质企业有望在此轮行业洗牌中逆势扩张。基本金属方面，国内竣工、基建需求较强，欧洲疫情逐渐缓解也拉动铜、铝金属需求，看好铝、铜子板块下半年业绩修复。
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