上海证券--医药生物行业周报：医保控费改革持续推进创新仍是长期发展趋势【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    主要观点
            
                    行业要闻： 1） 陕西省公共资源交易中心发布《关于省际联盟公立医疗机构人 工晶体跨区域联合带量采购议价工作有关事项的通知》；
            
                    2） 医保局发布 《2020 年国家医保药品目录调整工作方案（征求意见稿）》。 上市公司公告： 1） 华北制药：狂犬病毒单抗注射液被纳入优先审批； 2） 康泰生物： 获得阿斯利康新冠疫苗在华的研发、生产及商业化授权；
            
                    3） 上海医药： 引进亦诺微创新溶瘤病毒产品。 最新观点： 上周医药生物行业指数下跌 0.68%， 跑输沪深 300 指数 0.96 个百分 点，板块整体出现回调。 细分板块中， 涨幅最大的是医药商业板块 （+2.69%）， 跌幅最大的是医疗器械板块（-2.58%）。
            
                    较上周绝对估值和 估值溢价率均有所下降， 仍处于近十年的历史高位水平。 从整体宏观环 境来看，目前疫情尚未得到控制， 医药行业仍然具备相对确定性， 因此 推动医药板块行情向上的因素尚未出现变化。
            
                    从行业内部来看， 医保控 费改革仍然在持续深化。 伴随各省市耗材集采的推进以及医保目录的动 态调整，行业内腾笼换鸟的趋势得到不断强化， 行业持续分化， 有望进 一步推动创新药械产业链的发展，利好相关企业， 包括恒瑞医药、药明 康德、迈瑞医疗等。
            
                    风险提示 政策推进不及预期风险；药品质量风险； 疫情加剧风险等。
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