-评级机构观点跟踪：标普，中国实际利率上升将抑制经济复苏【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    标普认为，中国7月的经济数据显示，私人需求仍然疲软，复苏仍不平衡，并依赖于非常规的政策支持，核心通胀正在下降。中国二季度好于预期的GDP 数据提振了市场。对复苏的乐观情绪和政策制定者态度的转变，带来了收紧货币政策的预期，实际利率已经上升。紧缩的金融环境将阻碍中国经济复苏，并妨碍复苏动力从经济刺激向私人需求的切换。
            
                    穆迪表示，中国（A1，稳定）的信用状况反映了多项优势，包括庞大的经济规模及较高的平均增长率，这意味着其吸收冲击的能力极强。
            
                    受益于中国的高储蓄率，政府可通过较低的融资成本支持较高的债务。
            
                    但是，政府的多重政策目标，包括维持强劲的经济增长、控制杠杆率、降低金融业风险、改善资本配置，正变得更加难以实现。
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