东海证券--东海证券交通运输行业周报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周交通运输板块二级市场表现： 本周沪深 300 环比上涨 0.30%； 交通运输板块整体环比上涨 1.49%，涨幅在 28 个行业中排第 7。其 中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流 子板块分别变动-0.91%、 -1.60%、 1.40%， 2.53%， -0.85%， 3.56%， -0.38%， 3.17%。
            
                    个股方面（申万）： 本周 124 只交运股票中：上涨的个股为 64 支（占 比 51.61%），下跌的个股 53 支（占比 41.13%）， 6 只个股平盘， *ST 欧浦停牌 。涨幅前五的个股为渤海轮渡（ 34.79%）、嘉城国际 （ 29.00%）、华鹏飞（ 15.72%）、普路通（ 12.18%）和天顺股份 （ 11.64%）；跌幅居前的个股为*ST 飞马（ -18.55%）、海汽集团 （-7.97%）、招商港口（-7.40%）、江西长运（-6.62%）和宜昌交运 （-6.29%）。
            
                    行业重要数据点评： 本周,波罗的海干散货运价指数 BDI 环比下跌 7.15%，报收 1481 点。好望角型运价指数报收 2160 点，巴拿马型船 运价指数小幅下跌至 1653 点。 BDI 指数在连续上涨后出现下跌，所 有船型的运价指数均小幅下滑，指数整体仍在高位，下半年的国际货 运需求明显比上半年强劲。本周，国际油价持续震荡。尽管美国汽油 隐含需求上升提振了石油市场，但疫情爆发后需求反弹放缓，对供应 增加的担忧制约了油价的走强。美国页岩油破产案仍在继续。油运指 数小幅下滑，成品油运输延续上周态势继续上涨。原油运输指数环比 下跌 3.01%，报收 483 点，成品油运输指数大幅上 6.02%至 423 点。 航空数据方面， WTI 原油周涨幅为 0.79%、布伦特原油周跌幅为 2.15%、汇率本周环比小幅下跌 0.43%至 6.9107。疫情来袭削弱春运 行情，航空需求锐减，航空板块 PB 估值下行。上半年疫情一直压制 航空需求，板块股指在低位震荡。暑期航空旺季，叠加各种随心飞礼 包，航空数据有所回暖。
            
                    上市公司重大公告： 7 月生产数据及 2020 年半年报； 公司股东减持 股份结果等。
            
                    行业新闻动态： 海事服务粤港澳大湾区发展推进会广州召开； 东航、 南航 91 个航班即将转场大兴机场。
            
                    投资要点： 建议关注航空、公交板块：由于疫情控制得当，中国第二 季度经济增长由负转正，带动内地航空需求持续改善。目前正值暑假 旺季叠加各航空“随心飞”项目刺激，航空板块有望迎来估值修复。 此外，大湾区城际铁路建设规划获批，国内经济循环为主、国内国际 经济双循环将成为大湾区持久面对的发展态势。建议关注大湾区内的 公交标的。
            
                    风险因素： 1、需求疲软， 疫情影响全球运输需求 2、政策改革低于 预期，产业升级失败 3、油价及汇率大幅超预期涨跌。
b95ae0a1-54ae-41fa-b4fc-7c88bd4fce4c.pdf