川财证券--有色行业日报：制造业PMI环比略降，有色板块冲高回落【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    每日点评2020年8月31，上证综指报收3395跌0.24%；深证成指收13758点，跌0.67%。
            
                    有色金属指数上涨0.98%，行业涨幅前三的公司为：银邦股份（300337，+19.96%）、华钰矿业（601020，+10.02%）、紫金矿业（601899，+8.12%）。
            
                    贵金属：今日黄金价格小幅上涨，国内期货主力合约价格上涨0.74%收于422元/克,黄金板块整体上涨，紫金矿业盘中一度涨停，上周美联储提高对通胀水平容忍度，表明美联储中短期内将继续延续宽松的货币政策，黄金板块逻辑依然继续演绎，后续需关注美国经济数据进一步走势是否受二次疫情影响，若9月经济数据走弱，黄金价格将迎来进一步上涨。建议继续重点关注紫金矿业、赤峰黄金。
            
                    工业金属：工业金属价格继续回暖，SHFE铜、铝等工业品期货主力合约价格分别涨0.50%和跌0.07%收于51980元/吨，14540元/吨，SHFE镍期货主力合约涨1.52%收121240元/吨。今日国家统计局公布8月制造业PMI数据环比略有下降，但整体依然维持复苏态势，9月将进入地产、基建等项目开工旺季，工业金属价格有望进一步获支撑。供需层面来看，铝社会库存75.5万吨，环比持平，处于相对较低水平，铜国内库存小幅累库至33.6万吨。全球货币宽松叠加国内经济复苏，工业金属价格有望进一步上行，建议关注紫金矿业、云铝股份。
            
                    小金属及新材料：金属钴目前报价28万元/吨，小幅下调2000元/吨，碳酸锂报价3.98万元/吨，价格持稳，钴、锂板块股票小幅回调，亚洲金属网公布7月国内四氧化三钴生产商销售量5290吨，环比上升5.8%，产销进一步扩大。
            
                    行业要闻1）【电解铝社会库存总量稳定】8月31日SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区12.1万吨，无锡地区24.2吨，南海地区17.9万吨，杭州地区8.4万吨，巩义地区6.7万吨，天津5.4万吨，重庆0.2万吨，临沂0.6万吨，消费地铝锭库存合计75.5万吨，较上周四持稳在75.5万吨。（上海有色网）2）力拓集团周一在一份声明中表示，蒙古OyuTolgoi地下铜矿项目料在2022年10月至2023年6月之间实现首次可持续性生产。（上海有色网）3）【SMM七地锌锭社会库存较上周五增加2100吨】据SMM了解，截至本周一（8月31日），SMM七地锌锭库存总量为17.93万吨，较上周五（8月28日）增加2100吨，较上周一（8月24日）增加4600吨。周末七地库存整体录得增加，天津、上海出现增加，广东库存延续去化，但降幅放缓。上海地区周末冶炼厂到货量增加，库存略有累积；广东地区下游逢低采购带动出库，个别品牌锌锭到货量亦有增加，整体库存稳中有降；天津地区下游环保限产影响需求，铁路运输顺畅后市场到货稳定，库存继续增加。总体来看，原沪粤津三地库存增加2400吨，全国七地库存录得增加2100吨。（上海有色网）风险提示美联储收紧货币政策，美元大幅走强。
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