山西证券--2020年7月疫苗批签发数据跟踪：1-7月整体批签发情况良好，流感疫苗本年实现批签发【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    1-7月疫苗整体批签发情况良好，肺炎、HPV、百白破-脊灰-Hib、百白破-Hib等大品种疫苗均实现高速增长，流感疫苗实现批签发，且7月单月远超2019年1-7月整体批签发量，预计下半年将加速放量。各类疫苗生产与销售均已恢复，我们预计全年行业景气度仍将持续。随着研发投入的持续加大，国产创新疫苗进入收获期，各重磅产品开启上市之路，成为推动行业市场持续高速增长的支撑点。我们建议关注具有上市（包括代理）、在研重磅或独家产品，生产及研发实力兼具的优质疫苗龙头企业智飞生物、康泰生物、沃森生物。
            
                    全球新冠疫情持续蔓延，疫苗成为终止疫情最有效手段之一。全球研发正加速进行，国内各企业积极布局，智飞生物、沃森生物、康泰生物、复星医药等上市公司研发进度均处于国内领先水平。新冠疫苗市场空间巨大，未来上市后利润可观，建议积极关注相关研发动态。  风险提示：1）行业政策风险；2）产品安全风险；3）研发与销售不达预期风险；4）新冠肺炎疫情影响风险。
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