渤海证券--食品饮料行业周报：白酒中报分化明显，关注旺季实际动销【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周，食品饮料板块涨幅居前，其中乳制品板块受到龙头伊利股份的带动整体表现突出。目前上市公司半年报已全部披露完毕，受益于高端白酒的稳健表现，白酒板块整体实现营业收入同比增长2.11%，归母净利润同比增长7.96%。2020Q2为白酒企业的相对淡季，酒企多以消化渠道库存、控货挺价为主，因此除高端白酒外，行业内部分化明显。白酒板块业绩风险已经得到释放，行业天然属性仍存叠加集中度进一步提升，十一双节期间需求将会得到集中释放，行业整体业绩将迎来环比的持续改善，建议优选确定性较高的高端白酒，同时关注次高端动销的恢复情况。综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级，继续推荐双汇发展（000895）、伊利股份（600887）、光明乳业（600597）、洋河股份（002304）及五粮液（000858）。
            
                    风险提示
            
                    宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。
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