山西证券--证券行业周报：证券板块回调，规范私募基金监管【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    投资建议： 证监会就《关于加强私募投资基金监管的若干规定（征求意 见稿）》公开征求意见。 为规范私募基金行业，避免利益输送， 刚性兑付等情况，更好规范私募基金行业发展。
            
                    9月 11日，证监 会就《关于加强私募投资基金监管的若干规定（征求意见稿）》 公开征求意见。主要包括规范私募基金管理人企业名称和经营范 围、从严监管集团化私募基金管理人、牢牢守住私募基金向合格 投资者非公开募集的底线、强化私募基金管理人从业行为负面清 单、明确私募基金财产投资的负面清单，形成了私募基金管理人 及从业人员等主体的“十不得”禁止性要求。 政策红利继续释放，券商向高质量发展之路迈进。 2020年以 来，创业板注册制改革取得重大突破，再融资、分类监管等助推 证券行业做大做强。从中报来看，上半年证券公司业绩良好，特 别是抓住注册制红利、投资能力强的券商，有更多的竞争优势。 A 股走弱，证券板块回调。
            
                    上周美股大幅下跌，创今年 3月 20日以来最大单周跌幅， A股市场继续走弱，创业板指大跌7.16%。 综合来看，全球疫情对经济的影响依然持续，外围市场的不确定 性加剧了 A 股市场波动，上周证券行业经历了较大幅度的回调， 但我们依然认为资本市场改革加速推进下证券公司提升核心竞争 力，走高质量发展之路是支撑证券板块的重要基础。个股上看， 净资本收益率较高、更有效的抓住注册制红利的券商更受资本青 睐，建议投资者关注。
            
                    风险提示： 二级市场大幅下滑；疫情影响超出预期；资本市场改 革不及预期。
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