东吴证券--海外策略点评：历史上美国大选对证券市场的影响【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    1. 我们发现相比党派更替，执政党连任更有利于股市上涨。例如，执政党连任时，道琼斯指数79%的时间上涨；党派更替时，道琼斯指数40%的时间上涨。党派连任相比党派更替，四大股指的平均回报率高出6.1%。
            
                    2. 我们发现共和党比民主党上台更利于股市上涨。历史上，共和党上台相比民主党上台，道琼斯指数的平均回报率高出6.2%。
            
                    3. 债券市场呈现一致规律，执政党连任，债券收益率上行。执政党连任时，十年期国债收益率86%的时间抬升；党派更替时，十年期国债收益率29%的时间抬升。党派连任相比党派更替，十年期国债收益率的平均回报率高出4.5%。
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