申港证券--电气设备及新能源行业周报：特斯拉电池日开启电池革命新时代【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    每周一谈：特斯拉电池日开启电池革命新时代
            
                    美国时间9月22日，特斯拉举办电池日发布会，提出通过降本提效，使未来特斯拉电动汽车续航里程增加54%、度电成本减低56%、投资成本减少69%的解决方案，并提出三年内推出定价仅25,000美元新车型的发展目标。
            
                    特斯拉发布全新4680电池，电量提高5倍、续航提高16%、功率提高6倍、成本降低14%。采用无极耳设计，减小电芯内阻5-20倍，解决散热问题，简化生产工序，减少发热量延长电池寿命，并提高充放电峰值功率。
            
                    干电极技术可大幅提高电池能量密度，并有效降低生产成本。干电极技术在生产环节上可达10倍空间利用率和1/10的能源消耗，单体能量密度从300Wh/kg提升至500Wh/kg；延长2倍电池寿命，成本下降10~20%。
            
                    负极材料体系用硅基代替碳基，提高电池能量密度。硅可存储锂含量为石墨负极的9倍，特斯拉使用聚合物粘结剂解决硅膨胀问题，负极成本降到1.2美元/kWh，提升20%续航。
            
                    集成式底盘进一步去模组化，发挥自建电池一体化优势。通过一体化生产，可实现电池加工度电节省成本49%、零部件减少79个，底盘零部件减少370件、整车减重10%、续航提升14%的目标，下一代电动车续航可达1,000km。
            
                    电池厂产能方面，特斯拉2022年后自建电池开始批量生产，目前仍需向现有供应商松下、LG、宁德扩大采购。特斯拉在电池日上提出2022年100GWh、2030年3TWh 的产能建设目标，以2030年电动车和储能各50%产能、单车带电量80kWh 计算，则约1800万辆车。
            
                    特斯拉自建电池产线，短期对电池生产企业业绩冲击不大，长期会促使动力电池企业加大研发投入和材料体系、工艺提升速度，并对其他新能源车企产生模仿效应，更多新能源车企加大电池布局。推荐关注LG 化学以及宁德时代供应链，看好宁德时代、璞泰来、恩捷股份。
            
                    投资组合：隆基股份，宁德时代，国电南瑞，璞泰来，中材科技各20%。
            
                    风险提示：新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期。
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