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查看: 3202|回复: 5

[业务讨论] 期权池中没用完的股票,该给谁?

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发表于 2020-10-3 09:24:48 | 显示全部楼层 |阅读模式
大家好, 请教一下,企业在引进VC时预留在期权池中的股票,如果最后没全发给员工,剩余的股票该给谁?

假设,A企业,在IPO前,引进了若干轮VC,每轮的VC都要求:在自己投资前,企业要留出一定比例的期权池,作为给员工发激励股权的出处。此时,期权池的股份是增发而来。这些股票在期权池中,都由创始人中的一人来代持,当员工该用劳动换取股权时,代持人将股权转让给员工。 

这里边,有个问题——如果企业在经营的过程中,发展很好,股权很值钱,不需要给员工那么多的激励股权就能十分好地实现企业的发展目标。 也就是说,预留在期权池中的股份超过了实际需要。 那么这部分股票在申报IPO时,该怎么办呢?

1、是分别返还给每一个因为期权池而被额外稀释的股东么? 比如: D轮的期权池,其实主要就是企业的创始团队和A轮、B轮、C轮的VC出的。 如果是这样,那就需要,代持人把剩余的代持股份分别过户到 这些出期权池股份的股东的名下。  

这就涉及到一个问题: 代持人按什么价格把这些股票分别过户? 股东间的低价转让股票,是可以的么?(一定是低价甚至是0价转让,因为这些股票本来就属于各轮VC前的老股东,只是因为VC要求自己在本轮不被稀释而形成的期权池。)

2、由公司回购,注销。 这涉及到,公司按什么价格回购这些剩余的股票? 回购的价款,怎么分配?分给谁? 

想请了解实务的朋友,帮忙解答一下。谢谢!
发表于 2020-10-8 19:50:26 | 显示全部楼层
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发表于 2020-10-12 13:11:38 | 显示全部楼层
1. 严格按照之前确定的激励方案授予股份,而不是经营业绩好了就不再授予。
2.若有富裕,一般采取公司回购注销方式。
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 楼主| 发表于 2020-10-12 13:19:05 | 显示全部楼层
fushengbin 发表于 2020-10-12 13:11
1. 严格按照之前确定的激励方案授予股份,而不是经营业绩好了就不再授予。
2.若有富裕,一般采取公司回购 ...

按什么价格回购? 回购支付的现金给谁? 在代持人和实际出期权池股份的人之间如何分配这笔钱?
您手上有这类案例么?


谢谢!

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发表于 2020-10-12 13:21:09 | 显示全部楼层
Peacesky 发表于 2020-10-12 13:19
按什么价格回购? 回购支付的现金给谁? 在代持人和实际出期权池股份的人之间如何分配这笔钱?
您手上有 ...

一般是原样赎回,谁花多少钱买的,就花多少钱赎回。如果有其他约定,按约定进行。

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 楼主| 发表于 2020-10-12 13:31:11 | 显示全部楼层
fushengbin 发表于 2020-10-12 13:21
一般是原样赎回,谁花多少钱买的,就花多少钱赎回。如果有其他约定,按约定进行。

如果原价赎回 , 出期权池股份的股东利益受损。  本来这些期权池的股份就是这些股东的, 这些股份对应的估值也是这些人的。 之所以出这部分股份,就是因为VC不同意自己的股权占比被期权稀释。

原价赎回而不是估值赎回,就相当于这部分差价被没有出期权池股份的股东给分享了一部分。 感觉不合适。
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