中银证券--汽车行业周报：《新能源汽车产业发展规划》过审，9月重卡热销【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    《新能源汽车产业发展规划》过审，明确以快充为主、调低公共领域目标。10月9日，国务院常务会议通过了《新能源汽车产业发展规划》，对比此前发布的征求意见稿，主要有两处明显变化：一是在基础设施建设方面明确了快充的重要地位，二是调低了重点区域新增公共领域车辆必须使用新能源汽车的比例。同时指出了四大发展方向：加大关键技术攻关，加强充换电、加氢等基础设施建设，鼓励加强新能源汽车领域国际合作，加大对公共服务领域使用新能源汽车的政策支持。《规划》明确了新能源汽车长期发展方向，预计新能源、车联网、快充、换电等细分领域有望受益，推荐比亚迪等新能源整车标的，关注宁德时代等掌握电池核心技术的优质企业。
            
                    9月汽车销量预估增长13%，重卡销13.6万辆创新高。根据中汽协数据，9月汽车行业销量预估完成257.2万辆，同比增长13.3%，环比增长17.7%；
            
                    细分车型来看，乘用车销量同比增长7.6%，商用车销量同比增长39.5%。
            
                    根据第一商用车网数据，9月重卡市场预计销售各类车型13.6万辆，连续六个月刷新历史记录，同比增长63%，环比增长5%。9月乘用车市场表现良好，10月有望继续走强，建议增配部分乘用车及零部件个股，推荐华域汽车、上汽集团等。1-9月重卡累计销量已超过去年全年销量，国三加速淘汰持续作为销量超预期主要驱动力，预计仍有百万辆国三重卡置换需求有待释放，行业高景气有望维持，建议关注潍柴动力等。
            
                    国产特斯拉再次降价，Q3全球交付量超预期。10月1日，特斯拉宣布国产Model3标准续航升级版补贴后售价由27.155万元下调至24.99万元，同时续航从原来的445km 提升至468km；国产Model3长续航版售价由34.405万元下调至30.99万元。10月2日，特斯拉公布Q3全球交付新车13.93万辆，其中ModelS/X 车型交付1.52万辆，Model3/Y 车型交付12.41万辆，Q3交付量打破了2019年Q4的11.2万辆交付记录，全年有望达到50万辆。推动国产特斯拉降价的主要原因是零部件国产化率的提升，如动力电池由三元锂电切换为成本更低的磷酸铁锂。随着国产化率的持续提升，国产特斯拉将继续降价，销量有望持续高速增长，产业链将持续受益，推荐银轮股份、均胜电子、宁波华翔、拓普集团等，建议关注旭升股份。
            
                    整车：乘用车销量回暖但车企分化加剧，推荐上汽集团、长城汽车、长安汽车，关注广汇汽车；重卡 2020年仍有望维持高景气，关注潍柴动 力、威孚高科、中国重汽。
            
                    零部件：关注低估值、产品升级、客户拓展等细分领域，以及优势车企供应链，推荐华域汽车、万里扬、凯众股份等，关注隆盛科技、华阳集团等。
            
                    新能源：新能源汽车销量短期承压，长期仍有较大发展空间，推荐国内龙头比亚迪，以及受益特斯拉及大众 MEB 国产的拓普集团、宁波华翔、银轮股份、精锻科技，关注富奥股份、旭升股份、常熟汽饰。
            
                    智能网联：辅助驾驶加速渗透，5G 推动车联网发展，推荐伯特利、均胜电子，建议关注德赛西威、保隆科技。
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