国元证券--化妆品行业十一月数据跟踪：外资品牌领跑护肤类目，新锐国货表现亮眼【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    双十一美妆类目增速反弹，护肤表现优于彩妆 2020年 11月淘系平台化妆品类（美容护肤+彩妆）成交额合计 580.35亿元，同比增长 33.66%。其中美容护肤类成交额 448.81亿元，同比 增长 35.88%；彩妆类成交额为 131.54亿元，同比增长 26.59%。
            
                    美容护肤行业、彩妆行业 TOP20品牌淘系成交额数据跟踪 美容护肤品牌： 11月受双十一大促集中销售影响，淘系销售额 TOP20品牌里国际品牌优势显著，共占 15席，成交额排名前五的品牌分别 为欧莱雅（+97%）、雅诗兰黛（+64%）、兰蔻（+77%）、后（+81%）、 玉兰油（-3%）；国产品牌中薇诺娜（+96%）、自然堂（-33%）、 珀莱 雅（+68%）、 百雀羚（-24%）、 WIS（+61%） 销售额进入 TOP20，但 部分传统品牌出现负增长。 彩妆品牌： 11月销售额排名前三的为完美 日记（+41%）、花西子（+106%）、 co
            
                    orkey（+449%）， 均为爆发力 强劲的国产新锐品牌，传统强势的国际高端品牌圣罗兰、阿玛尼、 MAC、兰蔻表现稳定， 位列 4-7名，而美宝莲、兰芝等国际大众彩妆 品牌受到新锐国货品牌的挤压，出现负增长。
            
                    上市公司旗下重点品牌 11月天猫旗舰店数据跟踪 珀莱雅成交额 4.36亿元，同比+51%， 双十一囤货效应下面膜类产品 销量居前； 彩棠成交额 0.43亿元，同比大增 6575%，爆品高光修容 盘月销 14万+。 丸美成交额 1.18亿元，同比-16%，电商爆品小红笔 眼霜销售额占比约 15%。 佰草集成交额 0.82亿元，同比-43%； 玉泽 成交额 3.48亿元，同比+185%，其中调理乳、冻干面膜、 保湿霜三大 SKU 销售占比均超 20%。 御泥坊成交额 2.15亿元，同比+85%， 爆款 氨基酸泥浆面膜收入占比 35%+。 润百颜成交额 1.79亿元，同比 +125%， 玻尿酸水润次抛销售占比 30%+； 薇诺娜成交额 9.06亿元， 同比+104%， 大单品舒敏保湿特护霜销售额占比接近 25%。
            
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                    风险提示 行业景气度下滑、品牌竞争加剧、渠道拓展不及预期。
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