开源证券--通信行业点评报告：ONEWEB将提供全球宽带服务，卫星互联网进展有望加速【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    卫星通信竞争进入白热化，OneWeb将提供全球宽带服务卫星服务
            
                    初创公司OneWeb近期表示将在未来18个月内提供全球宽带服务。OneWeb表示已经将648部计划卫星中的74部送入轨道，并计划12月恢复发射。OneWeb的竞争对手SpaceX火箭则为“星链”网络已经发射了数百颗卫星，目前正在与潜在客户测试“星链”服务，在卫星互联网领域建立了令人生畏的领先地位。低地球轨道卫星互联网行业竞争进入白热化，并受到全球诸多的互联网、通信、航天航空等巨头企业的青睐。
            
                    受益于技术积累及产业基础，低轨道卫星通信具备普及基础
            
                    我国低轨卫星通信（距离地面高度为500~2000km）起步较晚，但我国在卫星制造和火箭发射、卫星通信、5G等方面具有良好的技术积累和产业基础，使得火箭发射回收成本降低，卫星研制成本由千万降至百万级别，材料、电源及加工制造等技术进步使卫星小型化、模块化和组件化成为可能，低轨卫星通信从最初的卫星电话、电视广播业务，扩展到数据和多媒体通信，向高通量（HTS）卫星发展。
            
                    低轨卫星相比中（典型高度为8000~20000km）高（典型高度约35786km）轨道卫星具有发射成本低、距离地面近、传输时延短、路径损耗小、数据传输率高等优点，有利于地面终端的小型化，能以更小的信号功率被低轨卫星接收。随着互联网和移动互联网的发展，卫星通信也开始进入卫星互联网时代。
            
                    卫星互联网与5G互补，加速万物互联互通，技术壁垒优势企业持续受益
            
                    受限于稀缺的频谱资源以及卫星轨道资源，卫星互联网在5G时代只能与5G互补。由于卫星与地面终端间的路径损耗、大气吸收损耗（如雨衰等）等都远大于地面蜂窝移动通信系统，若要提高传输率，就要加大发射功率及增大地面用户天线口径，使得卫星通信的频谱利用效率、每比特能耗两个关键指标远低于同期的蜂窝移动通信系统。随着5G基站的持续建设，700M基站的推进，低轨卫星通信将成为5G的有效补充，可以解决陆地移动通信暂时覆盖不了的偏远地区、海洋、空间、荒漠与山区等宽带通信问题，加速万物互联。推荐标的：移远通信（603236）、广和通（300638）、佳讯飞鸿（300213）。受益标的：海格通信（002465）。
            
                    风险提示：卫星通信建设及商用不及预期风险；5G建设及商用不及预期风险。
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