川财证券--新能源行业动态点评：《新时代的中国能源发展》白皮书发布【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                 事件
            
                 今日，国务院新闻办公室发布《新时代的中国能源发展》白皮书。白皮书指出，坚持绿色发展导向，大力推进化石能源清洁高效利用，优先发展可再生能源，安全有序发展核电，加快提升非化石能源在能源供应中的比重。
            
                 点评
            
                 多轮驱动的能源生产体系初步形成，可再生能源装机量居前。目前我国基本形成了煤、油、气、电、核、新能源和可再生能源多轮驱动的能源生产体系。煤炭仍是保障能源供应的基础能源，电力供应能力持续增强。可再生能源开发利用规模快速扩大，水电、风电、光伏发电累计装机容量均居世界首位，在运在建核电装机容量居世界第二，在建核电装机容量世界第一。
            
                 大力发展光伏、风电等可再生能源，渗透率有望迅速提升。当前我国能源供应形势整体宽松，能源产业的发展方向从追求量的提升到追求质的突破转变，是发展清洁能源的重要窗口期。开发利用非化石能源是推进能源绿色低碳转型的主要途径。《白皮书》提到，中国把非化石能源放在能源发展优先位置，大力推进低碳能源替代高碳能源、可再生能源替代化石能源，实施清洁能源消纳行动计划，多措并举促进清洁能源利用。
            
                 多方齐头并进，共同促进清洁能源消纳。“十三五”期间，消纳问题是制约新能源产业大规模发展的瓶颈，新能源消纳需要协同电力系统各方综合解决。发电侧，推动煤电机组灵活性、加快抽水蓄能等灵活的电源建设，加快推动储能规模化示范发展；电网侧，加快构建智能化的电力调度交易和运行的机制，加快跨省、跨区的电力通道的建设，发挥大电网综合平衡的能力；储能侧，推动储能与新能源发电、电力系统协调优化运行，开展电化学储能等调峰试点。
            
                 优化消费结构，大力推广新能源汽车。当前我国能源利用效率显著提高，推动能源消费结构向清洁低碳加快转变。国内新能源汽车快速发展，保有量占全球总量一半以上；截至2020年11月，全国电动汽车充电基础设施达154万台，已建成世界最大规模的充电网络，有效促进了交通领域能效提高和能源消费结构优化。
            
                 投资建议
            
                 发电侧，光伏有望维持高景气度，建议关注产业链具备国际竞争力的企业：1）业务贯穿硅片、电池片、组件环节的垂直一体化企业，相关标的：隆基股份、晶澳科技；2）明年扩产进度有限，价格具备支撑的硅料环节，相关标的：通威股份。储能侧，受益于新能源消纳和调峰需求，相关标的：固德威、阳光电源。用电侧，新能源汽车确定性强、景气度高，相关标的：宁德时代、比亚迪等。
            
                 风险提示：宏观经济波动风险，行业需求不及预期，政策执行不及预期。
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