万联证券--11月化妆品电商数据跟踪：化妆品成交额同比+40%，润百颜、玉泽表现亮眼【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    额为607.64亿元，同比+40%，环比+229%。美容护肤类成交额为467.47亿元，同比+42%，其中乳液/面霜（同比+69%）和防晒（同比+58%）表现亮眼。彩妆类成交额为140.17亿元，同比+35%，环比+140%，眼部/面部/唇部彩妆分别同比+44%/+30%/24%。
            
                    国际大牌方面，资生堂和海蓝之谜同比提升明显。11月淘系全网和天猫官方旗舰店成交额靠前的品牌依次为雅诗兰黛（24.65亿元/20.95亿元，同比+54%/+52%）、兰蔻（24.35亿元/20.05亿元，同比+83%/+63%）、OLAY（11.45亿元/10.12亿元，同比-2%/-4%）、SKI-II（11.19亿元/8.19亿元，同比+52%/+35%）。从同比增速来看，资生堂和海蓝之谜销售额同增长亮眼，淘系全网和天猫官方旗舰店同比+117%/+152%，+130%/+139%。
            
                    国内品牌方面：
            
                    上市公司品牌：（1）主品牌方面，玉泽、润百颜增速亮眼。11月淘系全网与天猫官方旗舰店成交额同比增速最高的主品牌是上海家化旗下的玉泽（同比+182%/+185%），其次为华熙生物旗下润百颜（同比+152%/+125%）、珀莱雅旗下的珀莱雅（同比+67%/+51%）、御家汇旗下的御泥坊（同比+60%/+85%）、丸美旗下的丸美（同比+0%/-16%）。（2）在跟踪的23个品牌中，淘系全网数据与天猫旗舰店数据中华熙生物旗下夸迪（同比+4714%/+5891%）、御家汇旗下的花瑶花（同比+522%/+522%）增速领先。
            
                    主要非上市公司品牌方面：一叶子、林清轩表现亮眼，淘系全网与天猫旗舰店的成交额同比增速分别同比+1112%/+26%、+131%/+139%。
            
                    风险因素：市场竞争加剧、本土品牌高端化不及预期、质量安全。
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