华西证券--房地产行业2020年12月销售数据点评：销售更上一层，岁末完美收官【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    克而瑞发布2020年1-12月房地产企业销售TOP100排行榜，百强房企单月全口径销售金额同比上升28.2%。万科单月销售排名行业第一，实现销售金额986亿元，绿地控股和融创中国分列二三位，单月分别实现销售金额803和549亿元。
            
                    行业：销售加速向上，供需两旺持续演绎12月百强房企单月累计实现销售金额17187亿元，同比上升28.2%；1-12月百强房企累计实现销售金额130462亿元，同比上升12.3%，增速较1-11月上升2pct，增速进一步上升。在年末高供给与强需求双重驱动下，12月销售显著加速，我们认为，受到融资新规影响，房企的推盘量将保持高位，同时叠加2020年1季度行业销售数据基数较低，预计2021年1月销售将继续表现优异。
            
                    房企：1122月各梯队持续向好，二线房企表现较强12月单月销售超百亿的房企数量为65家，较上年同期增加17家。万科单月实现全口径销售金额986亿元，绿地控股及融创中国分别实现销售金额803和549亿元。1-12月碧桂园、恒大、万科分别累计实现全口径销售金额7888、7035和7011亿元，分列行业前三。从销售增速来看，12月TOP16-30的房企整体销售表现优于其余各梯队，而TOP31-100的房企也保持了强劲的增速，也反映出在融资新策后，中小房企更倾向于加速推盘来取得回款；在TOP30房企中，22家房企实现了销售规模的正增长，8家房企的销售增速同比负增长，主流房企在销售端持续向好。
            
                    投资建议12月百强房企销售持续亮眼，市场需求强劲，基本面维持向好。当前，房地产板块估值仍处相对低位，业绩确定性强，股息高，值得重点关注。我们重点推荐龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、招商蛇口、蓝光发展、旭辉控股等；相关受益标的包括融创中国、龙湖集团、中国奥园、中国金茂、碧桂园服务、永升生活服务及龙光地产、中国恒大等。
            
                    风险提示销售不及预期，房地产调控政策持续收紧。
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