新时代证券--电子行业周报：智能车步入新时代，汽车电子迎来高速成长期【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    核心公司及调整 立讯精密、歌尔股份、传音控股、韦尔股份、卓胜微、中芯国际、北方华创、 中微公司、京东方 A、 TCL 科技、生益科技、联创电子、长信科技等。 上周回顾： 细分龙头涨势迅猛，龙头与板块背离 1月 4日-8日当周，电子行业周涨幅 4.1%，在申万一级行业中居第十，市盈 率 TTM 为 67X，降至第 8位。 从细分板块看，被动元件、半导体材料、电 子零部件制造涨幅居前三，集成电路与分立器件领跌， PCB 板块跌幅第四； 然而，具体到个股层面， PCB 龙头深南电路以 21.75%涨幅居重点公司第一， 周涨幅前十公司中集成电路相关的个股占据 5席：行情呈现出龙头个股与板 块背离的景象。
            
                    汽车电子： 电动车发展已实现良性循环， 汽车电子迎来高速发展期 国产 ModelY 正式上市， 行货版起售价低至 33.99万元， 高性能版起售价低 至 36.99万元，与同级别 SUV 相比具有极大吸引力，继续激发纯电动车的 消费， 订单持续火爆，交付延迟至三季度。 本周蔚来发布首款量产轿车 ET7， 产品配置对标宝马 7系车型， 70kWh 版本价格仅为 44.8万，大幅低于同级 别燃油车，并且 NAD 自动驾驶技术具备 1016TOPS 的算力水平，智能化水 平大幅领先。 随着电动汽车供应链的逐步成熟，高性价比的电动车正在被越 来越多的消费者接受，特斯拉 2020年产量为 509737辆，同比增长 40%，总 交付量达 499550辆，销售总额同比增长 36%，特斯拉 2020年实现了盈利， 造车新势力已实现商业化的良性循环，未来预计会看到规模化带来更多的业 绩成长，汽车电子作为智能车的核心也将迎来高速发展期。 产业链相应公司 有望充分受益： 蓝思科技，长盈精密、舜宇光学、 均胜电子、 联创电子、 长 信科技等
            
                    。 汽车半导体： 汽车智能化加速，汽车半导体高速成长 电动车不仅带来新能源的大规模使用，更重要的是智能化带来体验感和驾驶 效率的大幅提升， 核心算力决定了汽车智能化的高度，算力背后是汽车 IC 和分立器件性能的支撑，蔚来 ET7超 1000TOPS 算力主要源于四颗 NVIDIA Orin 芯片，其包含了 48个 A78ARM 核心， 256个第三代张量核心， 8096个 CUDA 核心，晶体管数量达到 680亿； ET7第二代高效电驱平台应用 SiC 功率模块显著提升效率。
            
                    据英飞凌数据， EV 的半导体单车价值量超过 700美元， L4/5无人驾驶汽车的半导体单车价值量将接近 1000美元。汽车智能 化带来单车半导体用量大幅上升，随着智能汽车的高速发展，相应半导体公 司将充分受益于赛道成长： 韦尔股份、斯达半导、 新洁能、 三安光电、 华润 微、 捷捷微电、闻泰科技、 兆易创新、北京君正等。 面板： 涨价续超预期， 行业库存仍处低位 据 Trendforce，年终电视销售旺季继续驱动面板涨价，预计 2021年 1-4月价 格仍维持高档。
            
                    受芯片、基板缺货影响， 三星、 LG 等韩系厂商开出产能依 旧有限，同时国产厂商受益于海外需求复苏，行业整体供需依旧错配。 相关 公司： TCL 科技、京东方 A。 风险提示： 下游消费不及预期；二次疫情影响需求； 全球贸易局势恶化。
1efc5042-0f1c-4f9b-ac6a-fc39c85cf714.pdf