国盛证券--电气设备行业周报：碳排放权交易管理办法下月施行，蔚来ET7发布引领行业热潮【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    光伏： 《碳排放权交易管理办法（试行）》将于 2月 1日起施行，新能源发展可期。 1月 5日，生态环境部发布了《碳排放权交易管理办法（试行）》，计划从 2月 1日起施行。《办法》指出生态环境部按照国家有关规定，组织建立全国碳排放权注 册登记机构和全国碳排放权交易机构，组织建设全国碳排放权注册登记系统和全国 碳排放权交易系统。在碳减排的大背景下，各部门加紧碳减排规划，新能源发展有 望加速。一季度是传统光伏淡季，但是去年产业链涨价导致部分需求会延迟到一季 度并网建设，叠加上过去传统一季度抢装 331项目，目前产业链调研下来，一季度 有望淡季不淡，产业链价格或将维持稳定。龙头企业 EPS 或有上修可能。
            
                    推荐多晶 硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、 晶盛机电；光伏辅材： 福斯特、福莱特、德力股份； 技术路线的爱康科技、迈为股 份、捷佳伟创、 东方日升、 中来股份。 风电： 江苏发布“十四五”可再生能源发展规划，到 2025年，风电新增 11GW。 月初，江苏省发布《江苏省“十四五”可再生能源发展专项规划（征求意见稿）》， 文件规划到 2025年，全省全口径可再生能源开发利用规模达到 2800万吨标准煤以 上，可再生能源占全省能源消费总量比重达到 13%，非化石能源占全省能源消费总 量比重达到 16%，文件估算，到 2025年，江苏省预计新增 11GW 风电，其中海上 风电 8GW。在碳减排的驱动下，“十四五”期间，风电年均新增装机有望高于市场 过去对风电未来装机建设预期。“十四五”行业规划强化市场对于未来成长的确定 性，随着后续风电需求逐步清晰，风电板块十四五发展有望加速，有望强化风电板 块成长性。
            
                    推荐方面，迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增 长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。 新能源车： 蔚来发布 1000Km 续航新车型与 150Kwh 电池包， 有望带动市场持续 聚焦固态电池。 新车型具备自动驾驶和超长续航等特点，超算平台与超感系统远超 特斯拉； 70Kwh 电池包的 NECD 工况可达 500+Km， 100Kwh 的 NEDC 工况可达 700+Km，技术发布略超市场预期，有望继续带动蔚来及各造车新势力销量攀升。
            
                    率 先揭面固态电池，或加速相关研发与商业化进程。 新车型选配 150Kwh 电池包，采 用纳米级包覆超高镍正极，无机预锂化硅碳负极和原位固化固液电解质（ 预计仍需 使用电解质六氟磷酸锂与隔膜等耗材） ，有望实现 360Wh/kg 能量密度。 继续推荐 宁德时代、 国轩高科、 当升科技、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、宏发股份、亿纬锂 能、汇川技术、天赐材料、天际股份、科达利。 风险提示： 新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预 期。
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