渤海证券--机械行业周报：2020年全年共销售挖掘机32.76万台【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    工程机械方面，根据中国工程机械工业协会数据，2020年12月挖掘机销量为3.15万台，同比增长56.4%，2020年全年累计共销售32.76万台，同比增长39%，超过此前预期的全年30万台销量水平。我们认为，目前全球主要地区小松挖掘机开工小时数均呈现回暖趋势，年尾挖掘机出口数据也出现明显反弹，未来随着疫苗上市后全球疫情逐步缓解，在海外供应链短缺叠加国内产品性价比优势明显的背景下，挖机出口将继续稳步复苏，预计2021年挖掘机整体销量有望实现10%左右增长。在此预期下，建议重点关注工程机械龙头三一重工（600031）、建设机械（600984），以及核心零部件生产商恒立液压（601100）。
            
                    光伏设备方面，根据中国光伏行业协会的预测，到2025年，我国可再生能源在新增发电装机中占比将达到95%，光伏在所有可再生能源新增装机中占比将达到60%。此外国家能源局提出“2021年我国风电、太阳能发电合计新增1.2亿千瓦”的目标，这标志着我国新能源行业年度新增装机规划将首次突破1亿千瓦。综上，我们认为，未来5年国内光伏新增装机量、光伏发电占比都将有较大提升空间。建议重点关注具有光伏设备整线制造能力的龙头企业迈为股份（300751）、捷佳伟创（300724）。
            
                    半导体设备方面，在中美大国博弈加剧背景下，半导体行业成为美国制约中国发展的重要手段，对于国内半导体行业来说，高端设备、材料的国产化较为迫切，建议重点关注国内半导体设备龙头北方华创（002371）、国产等离子刻蚀设备龙头中微公司（688012）。
            
                    风险提示：疫情全球蔓延风险；宏观经济增速低于预期；原材料价格波动风险；全球贸易摩擦风险。
d852d07a-d861-4471-8aa4-ea488e2e11d9.pdf